可转债触发强赎条款后，股价容易下跌，核心原因是强赎机制迫使转债持有人集中转股，从而增加正股流通量，叠加套利者提前卖出正股，形成短期抛压。当正股价格在连续30个交易日中有至少15个交易日达到当期转股价的130%（具体比例以各可转债发行公告为准），发行公司有权按面值加利息强制赎回。此时，转债持有人若不转股，将面临以100元出头被赎回的损失（而转债市价通常已在130元以上），因此绝大多数持有人会在赎回登记日前转股。
转股与抛压的传导机制
转股后，可转债转换为对应数量的正股，直接增加了正股在二级市场的流通股数量。例如，一只发行规模10亿元的可转债，若转股价为10元，全部转股后将新增1亿股流通股。这些新增股份的持有者（原转债持有人）往往并不打算长期持股，而是希望尽快卖出套现，从而形成明确的抛售压力。
套利者进一步加剧了短期下跌。在强赎公告发布后，部分套利者会买入可转债并同步融券卖出正股，锁定价差。当正股价格高于转股价时，这种套利操作会直接压低正股价格。强赎公告本身也会被市场解读为“公司不希望股价过高”的信号，部分投资者提前减仓避险。
强赎对股价的短期影响特征
- 时间窗口集中：从强赎公告日到赎回登记日（通常为1-2周），是转股和抛售的高峰期，正股价格在这一阶段容易承压。
- 规模效应明显：可转债发行规模越大、转股价越低，新增流通股占比越高，对股价的稀释和抛压影响越显著。历史上常见规模较大的转债强赎后，正股在公告后数日内出现明显回调。
- 情绪面共振：强赎往往发生在正股已经大幅上涨之后（达到转股价130%以上），此时股价本身处于相对高位，获利盘较多，强赎抛压与获利了结叠加，容易形成短期下跌。
总结：强赎条款通过“转股→新增流通股→抛售”这一链条，对正股价格形成短期压制。投资者在参与可转债或持有相关正股时，应提前关注赎回条件触发进度，避免在强赎公告后才被动应对。
常见问题
强赎后股价一定会下跌吗？
不一定会，但历史上多数情况下会出现短期回调。如果正股基本面强劲、市场情绪高涨，抛压可能被增量资金消化。但强赎带来的新增流通股和套利行为，始终构成明确的潜在风险。
可转债持有人应如何应对强赎？
在强赎公告后，持有人应在赎回登记日之前及时转股或直接卖出可转债。如果忘记操作，可能面临以面值（通常100元）被强制赎回的损失，而转债市价通常在130元以上。
强赎条款中的“130%”是固定标准吗？
不是。130%是常见比例，但具体阈值以各可转债发行公告为准。部分可转债可能设定120%或140%的触发比例，投资者应以对应转债的募集说明书或公司公告中的数值为准。