可转债发布强赎公告后，正股股价短期通常面临下行压力，但具体反应取决于转股溢价率、剩余规模和市场情绪等多重因素。强赎（强制赎回） 是发行人在约定条件下提前赎回可转债的权利，触发后转债持有人需在限期内转股或卖出，否则将以面值加利息被赎回。
强赎如何影响正股股价
强赎公告发布后，最直接的效应是促使转债持有人集中转股。转股会增加正股流通股数，形成抛压。转股溢价率越高，持有人转股意愿越低，但为避免低价赎回损失，多数人仍会选择转股，导致短期内正股供给增加。历史上常见公告日前后正股成交量明显放大，价格承压。若正股本身处于上升趋势或市场情绪乐观，抛压可能被消化；反之，弱势行情下抛压会加剧跌幅。
关键指标与操作逻辑
投资者应关注两个核心指标：转股溢价率和剩余期限。转股溢价率接近0或为负时，转股无损失，抛压风险较小；溢价率较高时，转股将直接亏损，持有人可能选择卖出转债，而非转股，从而减轻正股抛压。剩余期限较短时，强赎紧迫性高，抛压集中；期限较长则抛压可能分散。强赎公告日前后，正股价格波动通常加剧，建议投资者结合正股基本面、市场整体环境综合判断，避免盲目追涨或恐慌抛售。
常见问题
强赎公告后正股一定会跌吗？
不一定。强赎本身不直接决定涨跌，抛压大小取决于转股比例和市场承接力。若正股处于热门赛道或基本面强劲，新增供给可能被快速吸收，股价甚至可能上涨。历史上常见强赎后正股短期承压，但长期走势仍由公司基本面主导。
转股溢价率为负时如何操作？
转股溢价率为负意味着转债折价，转股可获利。此时转股抛压较小，因为持有人更倾向通过转股套利，而非直接卖出正股。但需注意，负溢价可能因正股快速上涨或转债流动性不足产生，套利空间存在不确定性。
持有转债但未转股会怎样？
如果未在强赎登记日前转股或卖出，转债将被发行人按面值加当期利息强制赎回，通常远低于市场交易价格。例如，面值100元的转债若市场价130元，被赎回将亏损约30%。因此，强赎公告后必须及时操作，避免因遗忘导致损失。