可转债价格跌到面值（通常为100元）附近时，其支撑主要来自债券的保底属性、回售条款和到期赎回机制。这三大因素共同构成“下有保底”的安全垫，使价格在面值附近很难持续下跌。
债券性质提供“债底”保护
可转债本质是公司债券，持有者有权按面值加利息要求公司还本付息。即使正股价格大幅下跌，可转债的债底——即按纯债价值计算的底线——通常远高于面值。例如，一只票面利率1%、剩余期限3年的可转债，按市场利率折现后债底约在95-105元之间，这构成了价格的硬性支撑。只要公司不违约，可转债价格很难长期低于债底。
回售与到期赎回机制锁定底部
回售条款是核心支撑：大多数可转债在发行后第2或第3年进入回售期，若正股价格持续低于转股价的70%（通常）达30个交易日，持有人有权将债券按面值加当期利息（通常100-103元）回售给公司。这迫使公司要么拉升股价避免回售，要么按约定价格接回债券，从而为价格提供了明确的底部区间。
到期赎回机制同样关键：可转债到期时，公司必须按面值加最后一年利息（通常105-110元）赎回全部存续债券。这意味着持有至到期的最低回报是固定的，价格低于到期赎回价时，买入并持有至到期可实现正收益。
发行公司的“还钱或转股”动机
发行可转债的公司强烈希望触发强赎（转股）而非到期还钱。若债券跌至面值附近，公司面临回售或到期时的现金压力。历史上A股可转债绝大多数以转股退市，公司通过下调转股价等方式促成转股，而非真的还钱。这种机制使面值附近成为多方博弈的均衡点，公司有动力维护价格，投资者有安全垫可依。
历史表现与风险提示
A股市场可转债历史上尚未出现违约案例，多数在面值附近获得支撑后反弹或随正股上涨。但需注意：债底保护不等于保本。若公司基本面恶化、正股持续低迷，价格可能短暂跌破面值。历史上常见极端下跌至80-90元区间，但随后多因正股回升或条款博弈而修复。投资者应关注公司偿债能力和转股可能性，而非单纯依赖面值支撑。
总结：可转债面值附近的支撑源于回售条款、到期赎回价和债底三重保护，叠加公司促转股动机，构成“下有保底”的安全边界。但需结合公司质地和条款细节综合判断。
常见问题
可转债跌破面值后一定会涨回来吗？
不一定。面值附近是强支撑区间，但不是绝对保证。若公司基本面严重恶化、正股持续大跌或市场系统性风险爆发，可转债可能长期在面值以下运行。历史上多数情况最终修复，但时间周期不确定，需关注公司是否下调转股价或启动回售。
回售条款具体如何触发？
通常要求正股收盘价连续30个交易日低于转股价的70%（具体比例以每只可转债条款为准）。触发后，持有人可在回售申报期内按面值加当期利息（约100-103元）将债券卖回给公司。不同可转债的回售期、触发比例可能不同，需查阅募集说明书。
可转债到期赎回价是多少？
到期赎回价通常为面值加最后一期利息，多数在105-110元之间，具体以每只可转债的募集说明书为准。例如，发行条款写明“到期赎回价108元（含最后一年利息）”，则持有至到期可获108元/张。