可转债强赎公告发布后股价常下跌，主要原因是强赎触发大量转股，转股后新增的股票在二级市场卖出，直接形成正股抛压。当上市公司宣布强赎（即按面值加利息强制赎回可转债），持有人为避免亏损，必须在规定时间内转股或卖出转债。多数人选择转股，导致正股流通盘突然增大，卖压集中释放，股价因此承压下跌。
强赎引发下跌的核心机制
强赎公告会加速转股溢价率归零。转股溢价率是转债价格超出转股价值的部分，强赎前若溢价率较高，套利者会买入正股、卖出转债来锁定收益，这一操作本身就会压低正股价格。同时，剩余规模越大，转股后新增的股票数量越多，对正股的冲击越明显。历史上常见剩余规模数亿元的转债强赎后，正股在公告后数日内出现连续下跌，且跌幅与转股比例正相关。
技术指标在下跌中的辅助判断
均线死叉是强赎后短期风险的重要信号。当5日均线下穿10日或20日均线，说明短期抛压持续，股价可能进入调整阶段。此时盲目补仓容易承受更大回撤。EXPMA（指数移动平均）指标更适合判断强赎后的支撑位，因为它对近期价格赋予更高权重，能更快反映抛压变化。投资者可观察EXPMA 12或EXPMA 50线是否走平或下拐，若两条线均向下，说明下跌趋势未结束，不宜轻易抄底。
强赎公告后的下跌并非必然持续，若正股基本面强劲、大盘环境配合，股价可能在消化抛压后企稳。但多数情况下，转股带来的短期卖压需要时间释放，投资者应优先关注剩余规模和溢价率，再结合技术指标判断入场时机。
常见问题
强赎公告后，可转债溢价率突然变负，意味着什么？
溢价率变负说明转债价格低于转股价值，出现套利空间。投资者可以买入转债并立即转股，在二级市场卖出正股获利，这会进一步增加正股抛压，加速股价下跌。
剩余规模多大才会明显影响正股？
剩余规模越大，转股后新增股票占流通股本的比例越高，抛压越明显。通常剩余规模超过5亿元且占流通股本比例超过5%时，对正股冲击较为显著，具体以正股流通市值和日均成交量综合判断。
强赎期间，EXPMA指标跌破后多久能恢复？
没有固定时间。如果EXPMA 12线下穿EXPMA 50线形成死叉，恢复周期通常以周计，需要等待抛压消化和均线重新走平。若正股基本面良好，可能在1-2周内企稳；若市场整体偏弱，恢复时间可能更长。