可转债强赎公告发布后，股价经常下跌，核心原因是强赎机制迫使持有人集中转股，导致正股供给增加，同时市场提前预期抛售和稀释效应，引发主动卖出。强赎是发行公司按约定价格（通常远低于市价）强制赎回可转债，持有人为避免亏损，必须在规定期限内将债券转换为股票。这一过程直接增加市场上正股的流通数量，形成供给压力，而投资者对后续抛售的担忧又会提前压低股价。
转股增加正股供给压力
当强赎公告发出，大量可转债持有人集中转股，正股流通盘在短期内显著扩大。例如，某公司发行10亿元可转债，转股价为10元，强赎时全部转股将新增1亿股。如果原流通股为5亿股，股本膨胀20%。新增股份在转股后即可上市交易，持有人若选择立即卖出，会直接冲击二级市场，导致股价承压。
市场预期引发提前卖出
强赎公告本身是一个信号：市场预期未来有大量转股抛售。即使部分持有人尚未转股，其他投资者也会提前卖出正股以规避风险。此外，稀释效应（每股收益被摊薄）会降低股票估值吸引力，机构投资者可能主动减仓。历史上常见强赎公告后股价在短期内下跌5%-15%的情况，但幅度取决于市场情绪和正股基本面。
总结：强赎公告后的股价下跌，根源在于转股增加供给和预期抛售形成的双重压力。投资者应重点监控两个指标——强赎条款（触发条件、赎回价格）和可转债溢价率（若溢价率过高，转股亏损会引发更大抛压）。强赎期内盲目持有可转债或正股，可能面临价格快速回撤的风险。
常见问题
强赎公告后股价一定会下跌吗？
不一定，但历史上常见下跌。如果正股基本面强劲、市场流动性充裕，或强赎规模较小（如占总股本比例低于5%），股价可能短期震荡或小幅上涨。关键在于评估转股新增股份对流通盘的实际冲击。
如何判断强赎后的股价风险？
关注两个指标：可转债余额与总股本的比例（比例越高，供给压力越大）和转股溢价率（溢价率超过5%时，转股亏损会迫使持有人直接卖出债券，而非转股，反而缓解供给压力）。溢价率为负时（折价），转股套利动力强，抛压更集中。
强赎期内应该卖出正股还是可转债？
通常建议在强赎登记日前卖出可转债或完成转股，否则可能被以低价赎回。正股是否卖出取决于个人持仓成本和对公司价值的判断。如果担心短期抛压，减持部分仓位是常见策略；若看好长期价值，可继续持有。