可转债触发强赎后，投资者必须在规定期限内卖出或转股，否则将面临较大亏损。强赎意味着发行公司以债券面值加少量利息（通常为100-103元）强制赎回，而当时可转债的市场价格往往远高于此，若不操作，每张可转债可能损失数十元甚至更多。
强赎前的核心操作：卖出或转股
收到强赎公告后，第一步是确认最后交易日和最后转股日，这两个日期通常在公告发布后15-30天内。随后根据持仓情况选择操作方式：
- 直接卖出：适用于不想持有正股、追求资金快速回笼的投资者。在二级市场卖出可转债，操作简单，资金T+0到账。
- 申请转股：适用于看好正股后续走势的投资者。将可转债按约定转股价转换为正股，转股后股票需T+1日才能卖出。
选择依据主要看转股溢价率。若转股溢价率为正（转债价格高于转股价值），卖出转债更划算；若为负（折价，即转债价格低于转股价值），转股后卖出正股可套利。多数情况下，强赎公告后转股溢价率会快速收敛至零附近，此时两种操作收益接近。
持有正股需警惕稀释风险
强赎期间，大量可转债转股会增加正股流通盘，对原有股东形成稀释。正股稀释比例取决于可转债未转股余额与总股本的比例。例如，若未转股余额占正股总股本5%，则转股后每股收益和股价可能面临约5%的下行压力。
持有正股的投资者应关注两个时间节点：
- 强赎登记日：这一天收盘前未转股的可转债将被强制赎回，也是转股集中发生的时间窗口。
- 转股期结束后：新增股份上市流通，短期抛压可能加大。
若正股基本面一般或市场情绪偏弱，建议在强赎公告后逐步减仓正股，规避稀释带来的潜在下跌。若正股质地优良且处于上升趋势，稀释影响通常能被市场消化，可继续持有。
关键指标与时间管理
转股溢价率是决定操作的核心指标。计算方法：（转债市价 ÷ 转股价值 - 1）× 100%。溢价率越低，转股越划算；溢价率越高，卖出转债更优。强赎公告后，溢价率通常快速下降，若仍高于3%，说明转债定价偏高，应优先卖出。
剩余时间是另一关键变量。强赎流程通常包括：公告日 → 最后交易日（约15天后） → 最后转股日（约2-5天后） → 赎回日。投资者需在最后交易日之前卖出或转股，若错过最后交易日，只能通过转股挽回部分损失，且需在最后转股日收盘前完成。
总结：强赎公告后的最优操作取决于转股溢价率和正股判断。溢价率为负时转股套利，为正时卖出转债；持有正股需评估稀释风险并提前应对。核心是不拖延、不遗忘，在截止日前完成操作。
常见问题
强赎公告后，可转债价格一定会下跌吗？
不一定，但历史上多数情况会下跌。 强赎公告后，可转债的期权价值消失，价格会向转股价值靠拢。若转股溢价率原本较高，下跌幅度较大；若已处于折价状态，价格可能保持平稳甚至因正股上涨而走高。
如果忘记在强赎截止日前操作，会有什么后果？
可转债将被按面值加利息强制赎回，通常每张只能拿回100-103元。 例如，若当时转债市价130元，未操作将直接亏损约27元/张。补救措施是在最后转股日收盘前完成转股，但部分券商可能不支持盘后转股，需提前确认。
强赎对正股股价的稀释影响有多大？
稀释比例等于可转债未转股余额除以正股总股本。 常见案例中，稀释比例在1%-10%之间。稀释压力通常在转股期最后几天和新增股份上市首日集中释放，但若正股有业绩支撑或市场关注度高，影响可能被短期交易量消化。