可转债强赎（强制赎回）是发行人在约定条件下（通常是正股价格连续30个交易日中有15-20个交易日高于转股价的130%）提前赎回已发行可转债的权利。收到强赎公告后，投资者必须在截止日前卖出可转债或将其转换为正股，否则持有的转债将被按面值（通常100元加少量利息）赎回，而此时转债市价往往远高于100元，会造成重大损失。
强赎后的具体操作步骤
收到强赎公告后，投资者需在公告规定的最后交易日前完成操作。主要路径有两条：
- 卖出可转债：在二级市场直接卖出。如果转债市价高于转股价值（即转股后的股票市值），卖出通常更划算。操作方式与卖出股票相同，在交易软件输入转债代码即可。
- 转股：将可转债按约定比例转换为正股。转股后获得股票，可在次一交易日卖出。当转债市价低于转股价值时，转股更有利。转股操作需在交易软件中选择“债转股”功能，输入转股代码和数量。
关键时间节点：强赎登记日（通常公告后留出约15-30个交易日）是最后操作日。登记日后未操作，转债将被冻结并强制赎回，赎回价通常仅100元面值加当期利息。强赎公告后，转债价格会快速向转股价值靠拢，溢价率迅速收窄。
正股稀释与投资者应对
强赎触发后，大量转债持有人转股，会直接增加正股流通股本，带来稀释效应。稀释程度取决于已发行转债规模占正股总股本的比例。例如，转债规模占正股总股本20%时，全部转股将使股本扩大约20%，每股收益（EPS）相应摊薄。
对正股持有者而言，稀释可能导致股价短期承压，尤其是转股窗口期内集中抛售时。但强赎本身也说明正股价格已大幅高于转股价，反映公司基本面改善或市场看好。稀释是短期供给冲击，长期价格仍取决于公司业绩。正股投资者可关注转股进度公告，评估抛压规模。
关键操作原则
- 转股前确认转股溢价率：溢价率为负时转股有利，为正时卖出更划算。计算公式：转股溢价率 = （转债市价 ÷ 转股价值 - 1）× 100%。
- 关注强赎条款细节：不同转债的强赎触发条件、赎回价格、最后交易日可能不同，需以发行公告为准。
- 交易成本考量：卖出转债仅付佣金（通常万分之一至万分之三），转股后卖出股票需付印花税（卖出时0.1%），大额转股需计算成本差异。
强赎是时间敏感事件，最晚在登记日前一天完成操作。 错过截止日，损失通常达30%-50%，历史上多次出现此类案例。
常见问题
强赎公告后转债还能交易多久？
通常公告发出后仍可交易15-30个交易日，具体以公告为准。最后交易日通常为强赎登记日前一个交易日，登记日当天可能仍可转股但不可交易。
转股后股票什么时候能卖出？
转股后的正股在次一交易日才能卖出。如果转股日恰逢周五或节假日前，需等到下一个交易日才能交易，期间正股价格波动风险需自行承担。
持有正股需要担心强赎吗？
强赎主要影响转债持有人，但正股持有人需关注稀释效应。若转债规模较大（如占正股总股本20%以上），转股期可能带来短期抛压。建议在强赎公告后关注公司发布的转股进展公告，评估抛售规模。