可转债强赎公告后，投资者应尽快在赎回登记日前卖出转债或转股，否则将面临按面值加极低利息被强制赎回的损失。强赎是发行公司按约定价格（通常100元出头）提前赎回已发行的可转债，而转债市价往往远高于此，因此不操作会导致显著亏损。
强赎时间窗口与操作选择
公司发布强赎公告后，通常会给投资者至少15个交易日的缓冲期，期间转债仍可正常交易和转股。关键时间节点包括：最后交易日（之后只能转股）和最后转股日（之后停止一切操作）。投资者有两条出路：在二级市场卖出转债，或在账户内将转债转换为正股股票。
- 直接卖出：操作最简单，适合不想持有正股的投资者。只要转债市价高于买入成本，卖出即可锁定收益。
- 转股：适合看好正股后市、且转债处于折价状态（转股价值高于转债价格）的情形。转股后获得正股，需承担次日才能卖出带来的股价波动风险。
强赎公告后，转债的流动性会逐渐下降，临近最后交易日时可能出现急跌，应尽早决策。
转股溢价率的计算与决策依据
转股溢价率是判断卖出还是转股的核心指标，公式为：溢价率 = (转债市价 ÷ 转股价值 - 1) × 100%，其中转股价值 = 100 ÷ 转股价 × 正股现价。
- 溢价率为正（溢价）：转债比直接买正股更贵，应优先卖出转债而非转股。例如溢价率5%，转股等于以高于市价5%的价格买入正股，不划算。
- 溢价率为负（折价）：转债比正股便宜，转股可套利。例如折价2%，转股后相当于以低于市价2%的成本持有正股，次日卖出可获利（需承担隔夜股价风险）。
关键结论：溢价高时果断卖出，折价明显时考虑转股。若溢价率接近0%，两者差异不大，可根据是否想持有正股决定。
正股走势对转股后风险的影响
转股后获得的是正股，其后续走势直接决定最终盈亏。强赎公告本身常被视为利空，因为转股会增加正股抛压。若正股处于上升趋势，转股后持有等待更高价格可能获利；若正股高位回落，转股后次日低开可能吞噬折价套利空间。
实际操作中，多数情况下直接卖出转债比转股更稳妥，因为卖出后资金当天可用，次日可取，没有隔夜风险。只有在折价足够大（通常2%以上）、且正股短期走势稳定时，转股套利才有较高胜率。投资者应结合自身风险偏好和对正股的判断，选择最适合的方式。
常见问题
强赎公告后，转债价格一定会跌吗？
不一定，但历史上常见下跌。 强赎意味着转债生命周期即将结束，溢价会快速收敛，多数转债在公告后价格逐步向转股价值靠拢。如果正股同期强势上涨，转债价格也可能维持高位甚至上涨。
转股后多久可以卖出股票？
转股后的下一个交易日才能卖出。 当日完成转股操作后，正股会在晚间到账，次一交易日开盘后可正常交易。这意味着需承担一个交易日的股价波动风险，是转股套利的主要不确定性来源。
忘记操作被强赎会损失多少？
损失通常很大。 强赎价格一般为面值100元加当期利息（合计约100-103元），而转债市价常在130元以上，甚至更高。例如转债市价150元，被强赎只能拿到101元，每张损失约49元。务必在最后转股日收盘前完成卖出或转股。