可转债强赎公告发布后，股价常出现异动，核心原因是投资者集中转股或卖出可转债，导致正股在短期内面临大量抛压。强赎条款通常规定，若正股连续多日收盘价高于转股价的130%，发行公司有权以面值加利息强制赎回可转债。为避免以低价被赎回，持有人必须在规定期限内将可转债转换为股票（转股）或直接卖出可转债。转股后，新增的股票在二级市场卖出，会直接增加正股的供给；而卖出可转债则可能带动套利资金同步卖出正股以锁定价差。这两种行为叠加，使正股在公告后出现短期下跌或剧烈波动。
从缠论角度看，强赎公告引发的抛压类似于股价向下离开中枢的走势。中枢是价格反复震荡的区间，代表多空力量的平衡区域。强赎事件相当于打破了这种平衡，大量卖盘将股价迅速拉离中枢，形成一个向下的“离开段”。这个离开段的力度，可以通过底背驰来判断：如果离开段对应的MACD指标（如DIF线与柱状线面积）比中枢内部向下段更弱（即绿柱面积更小、DIF线低点更高），则构成底背驰，说明抛压衰竭，股价大概率会被拉回中枢；反之，如果离开段力度更强（绿柱面积更大、DIF线更低），则股价可能持续下跌，形成新的下行趋势。
关键结论：强赎公告后的股价异动，本质是投资者行为引发的短期供需失衡。缠论中的底背驰可帮助判断回调是暂时性还是趋势性——底背驰出现时，回调力度弱，股价倾向于回拉中枢；无底背驰时，下跌可能持续。实际操作中，可结合中枢区间（如公告前的震荡平台）和MACD指标辅助分析：若股价快速跌破中枢下沿且MACD绿柱持续放大，需警惕深度回调；若股价在中枢附近企稳且MACD出现底背驰，则可能迎来反弹。
常见问题
强赎公告后，股价一定会下跌吗？
不一定。多数情况下会出现短期抛压导致下跌，但若市场整体强势或正股基本面超预期，也可能出现“强赎不跌”甚至上涨。判断关键在于观察抛压是否被增量资金承接，以及底背驰是否成立。
如何用MACD辅助判断底背驰？
对比向下离开段与中枢内部向下段的MACD绿柱面积和DIF线低点。若离开段的绿柱总面积更小，且DIF线低点高于中枢段，则构成底背驰，预示回调力度减弱。反之，则需警惕继续下跌。
强赎公告后，投资者应该先卖可转债还是先卖股票？
通常优先卖出可转债，因为可转债在强赎公告后溢价率会快速归零，价格更易下跌。若已持有正股，可观察底背驰信号：出现底背驰则暂持，无底背驰则考虑减仓。决策前需以交易所和基金合同的最新规则为准。