可转债强赎公告发布后，正股价格常出现下跌，主要原因在于强赎机制会迫使持有人集中转股，从而增加正股流通股数，形成短期抛压，同时市场会预期公司可能压低转股价以促成转股，进一步压制股价。
转股增加流通盘与短期抛压
可转债强赎触发后，发行公司通常会设定一个较短的行权期（通常为15-30个交易日），要求持有人将可转债转换为正股。若持有人不及时转股，公司将以面值加利息（通常约100-101元）赎回债券，远低于转债市价。因此，绝大多数持有人会在行权期内集中转股。
转股完成后，新增的正股立即进入二级市场流通。由于转股数量可能较大（尤其是转债余额较高时），短期内正股流通盘明显扩大。在市场需求不变或有限的情况下，新增股份会稀释每股收益，并引发部分持有人卖出套现，形成抛压，导致股价下跌。历史上，强赎公告后正股在行权期内出现下跌的情况较为常见，跌幅通常在5%-15%之间，但具体幅度取决于转债规模、市场情绪和正股基本面。
公司压低转股价的预期压制股价
强赎条款通常要求正股价格在连续30个交易日中至少有15个交易日不低于转股价的130%。当公司公告强赎时，市场会预期公司可能主动采取措施压低转股价，以降低转股成本，促使更多持有人转股。压低转股价的方式包括：在强赎公告前释放利空消息、维持股价在转股价附近波动等。
这种预期会削弱投资者对正股短期走势的信心，导致卖盘增加。此外，强赎公告本身意味着公司希望尽快完成转股、减少利息支出，这被市场视为一种“隐性利空”，暗示公司可能不看好自身股价在短期内的表现，从而加剧抛售。
关注赎回条款与剩余期限
不同可转债的强赎条款存在差异：有的要求正股价格连续30个交易日中至少20个交易日不低于转股价的130%，有的则要求15个交易日。剩余期限较短（如不足1年）的转债，公司强赎意愿更强，因为不转股则需到期还本付息，增加财务压力。投资者在持有可转债时，应重点核查赎回条款的具体触发条件，以及转债剩余期限，以判断强赎风险。
强赎公告后正股下跌是转股抛压与市场预期的共同结果。转股增加流通盘是直接原因，而公司压低转股价的预期则放大了下跌幅度。投资者需结合转债规模、剩余期限和正股基本面综合判断。
常见问题
强赎后正股一定会下跌吗？
不是必然，但历史上多数情况下会出现短期下跌。 如果正股本身基本面强劲、市场情绪乐观，或转债规模较小（如余额低于1亿元），下跌幅度可能有限甚至不跌。关键在于新增流通股比例和抛售力度。
强赎公告后多久股价会下跌？
通常在公告后1-2个交易日内开始反应，持续至行权期结束。 行权期一般为15-30个交易日，期间转股抛压集中释放，股价压力最大。行权期结束后，若抛压消化完毕，股价可能企稳。
如何判断强赎对正股的影响大小？
关注三个指标：转债余额占正股流通市值比例、正股日均成交额、强赎条款触发条件。 比例越高（如超过5%）、成交额越小（如日均成交额不足1亿元），下跌风险越大。同时，剩余期限越短（如不足半年），强赎概率越高，影响也越显著。