可转债强赎公告后，正股股价常承压，核心原因在于转股带来的稀释效应和套利者的集中抛售。当公司宣布强赎（即按面值加利息强制赎回可转债），投资者为避免亏损，必须在截止日前将债券转换为股票，否则只能以远低于市价的面值被赎回。这一强制转换过程直接改变了股票供需，从而压低股价。
转股稀释与套利抛售的双重压力
转股会直接稀释每股收益。可转债转股后，公司总股本增加，但净利润短期内不变，每股收益（EPS）随之下降。对于估值依赖盈利的股票，市场会重新定价，导致股价承压。例如，若转股规模较大（如占原股本10%以上），稀释效应尤为明显，投资者会提前卖出以规避风险。
套利者的抛售是更直接的压制力量。强赎公告后，可转债价格通常接近转股价值，套利者会买入可转债并立即转股，随后在二级市场卖出正股锁定利润。这种“转股-抛售”的短线交易行为，会在短期内集中增加正股卖盘，造成股价下跌。历史上，多数强赎案例中正股在公告后数日到数周内跌幅明显。
公司基本面强劲可限制跌幅。如果正股基本面良好、盈利增长预期明确，长期投资者可能认为稀释影响可控，从而在下跌时逢低买入，缓冲抛压。反之，若公司基本面较弱，股价跌幅往往更深。
总结：强赎导致股价承压是短期供需失衡的结果，核心机制包括转股稀释每股收益和套利者抛售正股。基本面强劲的公司跌幅通常更有限，投资者需综合评估转股比例、公司盈利和估值水平。
常见问题
强赎公告后，正股一定会跌吗？
不一定，但历史上多数情况下会承压。如果市场预期充分、转股规模较小，或公司有重大利好对冲，股价也可能横盘甚至上涨。投资者应关注转股比例和公司公告的后续安排。
强赎对可转债持有人有什么风险？
主要风险是未及时转股或卖出。若持有人未在截止日前操作，债券将被以面值（通常100元加少量利息）强制赎回，而可转债市价可能远高于此（如130元以上），导致大幅亏损。建议持有人密切关注公告中的赎回登记日。
如何判断强赎对股价的影响程度？
可关注三个指标：转股规模占原股本的比例（比例越高稀释越大）、套利者的抛售压力（可转债余额越大，潜在卖盘越多）、公司基本面（盈利增长能否抵消稀释）。通常，转股比例超过10%且基本面一般的公司，股价承压更显著。