可转债强赎公告后正股价格下跌，主要源于转股套利者的集中抛售、股本稀释效应以及市场情绪转弱。当上市公司宣布提前赎回可转债时，持有者必须在规定期限内转股或卖出，否则将以面值（通常100元加少量利息）被强制赎回。由于可转债市价通常远高于面值，多数投资者选择转股，从而在短期内制造大量新增股票供应，直接压低正股价格。
转股抛压与稀释效应的双重作用
强赎公告后，可转债持有者集中转股，导致正股流通盘在短时间内快速扩大，形成显著的稀释效应。假设一只可转债转股比例为10%，强赎触发后，正股流通股本可能增加10%左右。新增股票涌入二级市场，若缺乏对应买盘，股价必然承压。此外，部分套利者会在转股后立刻卖出正股锁定收益，进一步加剧抛压。历史上常见强赎公告发布后，正股在几个交易日内出现连续下跌，跌幅可达5%-15%。
强赎公告本身也向市场传递信号：公司股价已持续高于转股价（通常达到130%以上），管理层认为股价高估或希望尽快解决债务。这种信号可能引发部分投资者提前离场，导致股价提前回落。同时，强赎后可转债消失，公司不再有转股预期支撑，股价的“期权溢价”随之消退。
提前评估与风险分散策略
投资者应在强赎公告前就评估影响。关键指标包括转股比例、剩余期限和正股流动性。转股比例越高（如超过20%），稀释压力越大；剩余期限越短，集中转股时间越紧，抛压越集中；正股日均成交额越小，消化新增股票的能力越弱。通常，转股比例超过15%且正股日均成交额低于1亿元时，强赎后股价下跌风险较高。
分散投资是降低强赎风险的有效方法。避免单只可转债仓位过重，尤其是高转股溢价率品种。同时关注公告中“最后交易日”和“最后转股日”，提前决定是否转股或卖出。若判断稀释压力过大，可在强赎公告后第一时间卖出可转债或正股，而非等待到期。
常见问题
强赎公告后正股一定会下跌吗？
不一定，但历史上多数情况下跌。如果市场整体上涨、公司基本面强劲或新增股票被机构资金提前锁定，股价可能平稳甚至上涨。不过，稀释效应和抛压客观存在，投资者仍需警惕短期波动。
如何判断强赎对股价的影响程度？
关注转股比例和正股流动性。转股比例超过20%且正股日均成交额低于5000万元时，下跌风险较高；转股比例低于5%且正股流动性好，影响有限。具体数值以公司公告为准。
强赎后应如何处理持有的可转债？
最晚在最后交易日卖出或转股。若看好正股长期价值，可转股持有；若担心短期抛压，建议卖出可转债兑现收益。切勿持有到强制赎回，否则只能按面值兑付，损失较大。