可转债强赎公告发布后，正股价格常出现下跌，核心原因是强赎机制迫使债券持有人集中转股，大量新增股票涌入市场形成抛压，同时市场提前反应导致利好兑现后回调。
强赎如何触发债转股与抛压
可转债的强赎条款通常规定，当正股价格在连续30个交易日中有15个交易日高于转股价的130%时，发行人有权按面值加利息强制赎回债券。由于强赎价格远低于可转债的市场价值，持有人为避免损失，必须在截止日前将债券转换为股票。这一过程导致短期内可转债存量迅速转化为正股，新增流通股数量增加，直接对正股价格形成卖出压力。
历史上常见强赎公告后正股出现阶段性回调，因为债转股带来的抛售往往集中在公告后的几个交易日内。多数情况下，正股在此之前已经历较大涨幅，转股后的获利盘有强烈兑现需求。
市场提前预期与利好兑现效应
强赎公告本身通常被视为正股已大幅上涨的信号。在公告发布前，市场已通过可转债的溢价率变化和正股走势提前反映了强赎预期。当强赎正式公告时，利好已基本被定价，部分资金选择在消息落地后获利了结，形成“买预期、卖事实”的走势。
此外，强赎公告后可转债的转股溢价率会迅速收敛至零附近，套利空间消失，原本持有可转债的投资者（包括套利资金）会加速卖出正股离场，进一步放大抛压。
关注位置与量能判断风险
投资者在判断强赎公告后的走势时，应重点关注两个指标：一是正股当前价格相对于转股价的位置，如果已大幅高于130%强赎触发线，回调风险更高；二是公告前后的成交量变化，如果公告后连续出现放量滞涨或缩量阴跌，说明抛压持续释放。
强赎公告后的下跌并不必然意味着趋势反转，但短期内正股面临较大资金流出压力，多数情况下需要一段时间消化新增筹码。
常见问题
强赎公告后正股一定会下跌吗？
不是必然，但历史上常见下跌情况。如果正股基本面强劲或市场整体处于牛市氛围，抛压可能被增量资金承接，跌幅有限甚至继续上涨。多数情况下，短期回调概率较高。
强赎公告后可转债还能持有吗？
不建议持有到强赎截止日。如果不转股，发行人将按面值（通常100元）加利息强制赎回，而可转债市价往往远高于此，直接接受赎回会导致较大亏损。持有人应在截止日前卖出或转股。
如何提前判断强赎风险？
关注可转债的强制赎回条款触发进度。当正股价格持续高于转股价的130%且接近15个交易日时，强赎概率上升。此时可转债的转股溢价率若仍较高，后续溢价率收敛风险较大。