可转债强赎公告发布后，正股K线常出现下跌，根本原因是强赎机制触发持有人集中转股，导致正股流通盘短期内急剧增加，形成抛压。强赎条款通常规定，当正股连续30个交易日中有15-20个交易日收盘价不低于转股价的130%时，发行人有权按面值加利息强制赎回。此时，持有人为避免低价被赎回，会大量将可转债转换为正股，新增股份在二级市场卖出，直接冲击股价。
转股抛压与K线特征
强赎公告后，正股K线常见以下特征：
- 放量阴线：转股日前后，正股成交量显著放大，但股价收跌，反映抛售压力集中释放。例如，可转债剩余规模越大，转股后新增流通股越多，抛压越明显。
- 跳空下跌：若市场对强赎预期较强，公告后次日可能出现低开缺口，显示投资者抢跑卖出。
- 连续回调：转股期通常持续数周，新增股份分批上市，导致股价在强赎登记日前持续承压。
关键判断点：正股基本面强弱决定回调深度。若公司盈利能力稳定或行业景气度高，抛压消化后股价易形成支撑；若基本面疲弱，则可能持续走弱。
如何通过K线判断支撑
观察以下K线形态，可辅助评估回调后的企稳概率：
| 形态 | 含义 | 应对逻辑 |
|---|---|---|
| 缩量十字星 | 抛压减弱，多空平衡 | 可能短期止跌，需结合成交量确认 |
| 长下影线 | 低位买盘承接 | 支撑有效，但需警惕二次探底 |
| 放量阳线反包 | 多头反攻强 | 强赎抛压消化，趋势可能反转 |
支撑位通常出现在前期密集成交区或均线系统（如60日均线）附近。若正股在强赎回调中未跌破关键支撑，且成交量逐步萎缩，说明市场承接力较强，后续修复概率更高。
常见问题
强赎公告后正股一定下跌吗？
不一定。如果正股基本面强劲或市场整体上涨，转股抛压可能被增量资金消化，股价甚至不跌反涨。多数情况下，强赎公告前后正股短期承压，但长期走势仍取决于公司价值。
如何规避强赎导致的短期亏损？
在强赎公告发布后、登记日前，可考虑卖出可转债而非转股。可转债价格通常已接近130元，直接卖出可锁定收益，避免承担正股下跌风险。若看好正股，也可在抛压消化后逢低介入。
强赎后正股K线出现放量下跌，还能持有吗？
需结合基本面判断。若公司业绩稳健、行业前景向好，放量下跌可能是短期情绪宣泄，可观察支撑位是否有效。若基本面恶化或转股规模过大（如剩余规模超过10亿元），建议减仓规避进一步风险。