可转债强赎公告后正股股价常出现下跌，核心原因是强赎机制迫使持有人限期转股或卖出，导致正股市场面临集中抛售压力。强赎条款通常规定，当正股连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价的130%时，发行人有权按面值加利息（通常100元出头）强制赎回可转债。此时转债市场价格远高于赎回价（例如130元以上），持有人若不在规定期限内转股或卖出，将面临大幅亏损，因此绝大多数人会选择转股或直接卖出转债。转股后，新增的股票在二级市场卖出，形成直接抛压；而卖出转债也会压低转债价格，间接影响正股估值。这种短期供需失衡，叠加市场对“利好兑现”的预期，常引发正股下跌。
强赎公告如何引发正股抛压
强赎公告发布后，持有人有约15至30个交易日的“转股期”或“卖出期”。转股是抛压的主要来源：持有人将转债按约定比例转换为正股，这些新增股票通常次日即可上市交易。若正股此前已大幅上涨（多数强赎发生在股价高位），转股者倾向于立即获利了结，导致正股在短期内出现大量卖单。数据显示，强赎公告后一周内，正股日均成交量常较公告前放大30%至50%以上，部分案例中甚至翻倍。卖出转债也会间接施压：当大量投资者同时卖出转债，转债价格会快速下跌，甚至跌破转股价值，形成折价。这种折价会吸引套利者买入转债并转股，进一步增加正股抛压。历史上，多数强赎案例中正股在公告后5至10个交易日出现明显回调，幅度通常在5%至15%之间。
技术面分析：出货信号与调整风险
从技术面看，强赎公告后的放量下跌常是主力资金出货的信号。缠中说禅理论指出，巨量大阴线后的反抽若无法收复失地，往往意味着趋势反转。当强赎公告后正股出现单日跌幅超过5%、成交量显著放大的阴线，次日或后续几日的反抽若未能站上该阴线实体的一半位置，则属于弱势反抽，后续大概率继续下跌。这种情况下，投资者应警惕主力借助强赎消息拉高出货。
5周线是判断中期趋势是否转弱的关键参考。如果正股在强赎公告后有效跌破5周线（即连续两周收盘价低于该均线），说明短期动能衰竭，调整可能延续至10周线或更下方。反之，若股价在5周线处获得支撑并缩量企稳，则可能是强势整理，后续仍有回升可能。实际操作中，可结合20日均线和成交量变化：当放量跌破5周线且20日均线拐头向下时，中期调整信号更明确。但需注意，具体走势受市场情绪、正股基本面及大市环境影响，上述技术指标仅作参考，不构成买卖建议。
常见问题
强赎公告后正股一定下跌吗？
不一定，但历史上多数情况下会出现短期回调。如果正股基本面强劲、市场整体处于牛市或机构资金持续流入，强赎抛压可能被消化，甚至出现“利空出尽”后的上涨。不过，从概率和风险控制角度，公告后短期内谨慎追高是更常见的策略。
如何判断抛压是否已释放完毕？
可观察两个信号：一是成交量逐步萎缩至公告前水平，说明抛售力量减弱；二是股价在5周线附近缩量企稳，不再创出新低。若同时满足，通常意味着短期抛压释放完毕，但中期走向仍需结合基本面判断。
强赎公告后是否应该立即卖出正股？
不构成具体操作建议。决策需综合自身持仓成本、风险承受能力和对正股价值的判断。若持有正股且担心短期回调，可考虑在公告后分批减仓；若看好长期价值，也可承受波动继续持有。关键是通过技术面（如5周线）设置止损或止盈条件。