可转债强赎后正股股价可能加速下跌，核心原因是转股行为大幅增加了正股的流通供给压力。当可转债被发行人强制赎回时，持有人为避免亏损通常会在强赎截止日前集中转股，大量新增股票涌入二级市场，在需求不变的情况下，供给过剩会直接压低股价。如果正股本身已处于下跌趋势，这种压力会进一步加速下跌。
转股供给压力是直接推手
可转债强赎触发后，持有人通常有约30天的转股期。在此期间，未转股的可转债会被强制按面值（通常100元）加少量利息赎回，而转股后获得的股票价值往往更高，因此绝大多数持有人会选择转股。转股后，可转债对应的股票数量立即增加，这些新增股票可以随时在二级市场卖出。例如，一只规模10亿元的可转债，若转股价为10元，转股后将新增1亿股流通股。若正股日均成交量仅几千万股，这种供给冲击会显著压低股价。
下跌趋势中的加速效应
依据道氏理论，当市场处于主要下跌趋势时，任何额外的利空因素都会被放大。可转债强赎带来的转股供给压力，本质上属于基本面外的技术性压力，但在下跌趋势中，投资者情绪偏悲观，抛售意愿更强。新增股票的卖出行为会与趋势形成共振，导致股价以更快速度下跌。这种现象在历史案例中常见：强赎公告发布后，正股往往在转股期内持续走弱，尤其当大盘环境不佳时，跌幅更加明显。
放量下跌与缩量企稳的区分
判断供给压力是否释放，成交量是关键指标。放量下跌通常意味着转股后的新增股票正在集中抛售，此时下跌动能较强，不宜轻易抄底。当成交量逐步萎缩，股价在低位窄幅震荡，则可能暗示抛压减弱，市场进入缩量企稳阶段。投资者可结合均线系统观察：若股价始终被5日或10日均线压制，说明趋势未改；若首次站上均线且缩量，则需进一步观察后续方向选择。
总结：可转债强赎后正股加速下跌，是转股供给压力与下跌趋势共振的结果。判断底部需关注成交量变化，放量下跌阶段应回避，缩量企稳后才可能迎来转折点。
常见问题
强赎公告发布后，正股一定会下跌吗？
不一定，但历史上常见下跌。如果正股处于强势上涨趋势，且市场整体流动性充裕，新增供给可能被快速消化。但多数情况下，强赎会引发短期抛压，尤其是转股期最后一周。
如何提前判断正股是否会受强赎冲击？
关注三个指标：可转债剩余规模（规模越大，潜在供给压力越大）、正股日均成交量（成交量越小，冲击越明显）、转股溢价率（溢价率越低，转股意愿越强，供给压力释放越快）。
强赎后正股下跌有没有规律可循？
通常下跌集中在转股期的最后两周。此时未转股的持有人加速操作，抛压集中释放。历史案例显示，强赎截止日前3-5个交易日，正股跌幅往往最大，之后可能随抛压减弱而企稳。