可转债强赎后，正股价格不会无限制下跌。短期可能因转股抛压出现下跌，但长期走势由公司基本面决定，无限制下跌的概率极低。
可转债强赎的机制与短期抛压
可转债强赎是指发行公司按约定价格（通常为面值加利息）强制赎回未转股的债券。常见触发条件是正股价格在连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价的130%。强赎目的是促使持有人转股，避免公司到期还本付息。
强赎公告后，正股短期可能面临抛压。原因在于：大量可转债持有人集中转股，获得正股后在二级市场卖出，形成短期供给增加。如果市场承接力不足，股价可能出现阶段性下跌。历史上常见强赎公告后正股跌幅在5%-15%区间，但这不是固定规律，具体幅度取决于转股规模、市场情绪和流通盘大小。
长期走势与基本面决定
强赎后的长期走势不取决于抛压，而取决于公司基本面。如果公司盈利能力持续增长、行业前景向好，正股价格会回归价值逻辑。相反，如果公司基本面恶化，股价可能持续下跌，但这与强赎无关。
需要关注的是赎回截止日后的流通盘变化。转股完成后，总股本增加，每股收益可能被摊薄。如果公司后续业绩增长不足以覆盖摊薄效应，股价可能承压。投资者应重点分析公司业绩增速与股本扩张的匹配程度。
关键结论
- 短期下跌风险存在，但幅度有限，通常由转股抛压引发
- 长期走势回归基本面，无限制下跌概率低
- 关注流通盘变化：转股后股本增加，需评估业绩能否支撑
- 强赎本身不是利空信号，它反映正股前期已上涨，但后续走势需独立分析
常见问题
强赎后正股一定会跌吗？
不一定。如果市场情绪乐观或公司发布利好，抛压可能被消化，股价甚至继续上涨。下跌是常见情况，但非必然。
强赎后多久抛压会结束？
通常在赎回登记日前后的1-2周内。大部分转股套利者会在截止日前卖出正股，之后抛压逐步减轻，股价回归正常交易逻辑。
强赎后正股价格可能跌回转股价以下吗？
可能，但概率较低。如果公司基本面恶化或大盘下跌，正股可能跌破转股价。但强赎触发条件要求正股长期高于转股价130%，说明公司前期基本面较好，短期内大幅下跌需要额外利空驱动。