可转债强赎后正股价格经常暴跌，主要原因是大量可转债集中转换为正股，瞬间增加流通盘供给，同时套利资金在转股后立即抛售，进一步加剧了抛压。强赎触发后，可转债持有人必须在规定时间内转股或卖出，否则将以面值加利息被强制赎回，导致绝大多数人选择转股。这些新增的股票在短时间内涌入市场，而正股的流动性无法完全消化，股价因此承压下跌。
转股增加流通盘是核心原因
当可转债触发强赎条款（通常为正股连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于转股价的130%），发行人有权按约定价格赎回债券。持有人为避免亏损，普遍选择将可转债转换为正股。转股后，正股流通盘瞬间扩大，新增股份数量可能达到原流通股的5%到20%不等（具体取决于可转债发行规模与正股总股本的比例）。例如，一只发行规模10亿元的可转债，若转股价为10元，转股后将新增1亿股，对中小盘股的冲击尤为明显。
套利资金抛售加剧下跌
强赎公告发布前，已有大量套利资金买入可转债并同步做空正股以锁定利润（即转债套利策略）。强赎公告后，套利资金需要平仓空头头寸，但更常见的是直接卖出转股后获得的股票，以兑现收益。这部分抛售并非出于对正股长期价值的判断，而是纯套利行为，短期内集中卖出会显著压低股价。历史上常见强赎公告后正股在短期内出现5%到10%的跌幅，但具体幅度因市场环境、股票流动性和转股比例而异。
总结：强赎后正股暴跌是供给冲击与套利抛售共同作用的结果。投资者应尽早卖出可转债或完成转股，避免持有至截止日被低价赎回。可转债本身在强赎公告后价格也会趋近转股价值，提前操作是控制风险的关键。
常见问题
强赎公告后，持有可转债还是正股更安全？
通常可转债比正股更安全。 可转债在强赎公告后仍有转股或卖出的选择权，价格围绕转股价值波动；而正股直接承受抛压，下跌风险更大。如果无法及时操作，可转债还可能被低价赎回，造成更大损失。
强赎后正股会一直跌下去吗？
不一定，下跌通常是短期冲击。 历史上多数强赎后的正股在抛售潮结束后会企稳，如果公司基本面良好，股价可能逐步修复。但若市场情绪悲观或转股比例极高，下跌时间可能延长。
如何判断强赎对正股的影响大小？
主要看可转债规模占正股流通市值的比例。 比例越高（如超过10%），转股后流通盘扩大越明显，下跌压力越大。同时关注正股的日均成交额——流动性越差，冲击越显著。