可转债触发强赎后，正股面临的抛压大小可以通过转股溢价率、未转股比例和成交量变化三个核心指标提前预判。转股溢价率越低（接近0或负值），投资者转股意愿越强，强赎后正股抛压越大；未转股比例越高，潜在抛售规模越大；强赎公告后正股成交量突然放大，往往是抛压启动的信号。
转股溢价率与转股意愿
转股溢价率衡量可转债市价相对于转股价值的偏离程度。溢价率为正时，债价高于转股价值，转股会亏损，投资者更倾向卖出转债而非转股；溢价率为负时，债价低于转股价值，转股可套利，大量转股将在强赎截止日前集中发生，导致正股抛压骤增。
具体判断方法：强赎公告发布后，关注转股溢价率是否快速收窄。若溢价率在1%以内或为负，说明市场预期转股套利空间存在，正股抛售压力较大；若溢价率维持在3%以上，多数投资者会选择卖出转债而非转股，正股抛压相对可控。
未转股比例与成交量变化
未转股比例直接反映潜在抛压规模。强赎公告日距截止日通常有15-30个交易日，期间未转股比例下降速度越快，说明转股越集中，正股承压越明显。 历史上常见的情形是，当未转股比例超过30%时，强赎截止日前最后一周可能出现集中抛售。
成交量的观察方法分为两个阶段：第一阶段是强赎公告后1-3个交易日，若正股成交量较公告前放大50%以上，说明套利资金开始入场转股；第二阶段是截止日前3-5个交易日，若成交量再次显著放大且股价下跌，表明套利盘正在集中卖出正股。
投资者提前制定应对策略
核心策略是区分持有仓位：持有正股的投资者，应在转股溢价率由正转负前减仓，避开套利盘集中抛售窗口；持有可转债的投资者，若溢价率在1%以下，直接卖出转债比转股更高效，可避免正股抛压带来的损失。
若溢价率在1%-3%之间，需结合未转股比例判断：未转股比例低于20%时，抛压风险较低；高于20%时，建议在截止日前5个交易日卖出转债。强赎公告后，正股价格若连续3个交易日下跌且成交量持续放大，往往是抛压未释放完毕的信号，应等待成交量萎缩后再考虑介入。
常见问题
可转债强赎后正股一定会下跌吗？
不一定。强赎导致的抛压是短期冲击，并非必然导致正股持续下跌。 如果正股基本面强劲或市场整体处于上升趋势，套利盘卖出的筹码可能被增量资金承接，股价在抛压结束后可能反弹。
如何判断强赎公告后是否应该卖出正股？
观察转股溢价率和未转股比例。若转股溢价率低于1%且未转股比例超过30%，建议在公告后3-5个交易日内减仓；若溢价率高于3%且未转股比例低于20%，可继续持有。 同时关注成交量，若连续放量下跌，应优先止损。
强赎截止日前一天转股还来得及吗？
来得及，但风险较高。转股操作在截止日15:00前均可完成，但最后一天正股价格可能因套利盘集中卖出而大幅下跌。 如果转股溢价率在截止日前仍为负，转股后立即卖出正股可能面临低开风险，建议在截止日前2-3个交易日完成转股或卖出。