在熊市中避免耗尽现金，核心是坚持量入为出原则，并提前设定现金比例下限，确保手头始终留有覆盖 6-12 个月生活开支的应急资金。熊市里现金如同“氧气”，在市场下跌时既能保障生活不受影响，又能为低价分批买入提供弹药。
坚持量入为出，设定现金比例下限
量入为出的核心是让支出始终低于收入，尤其在熊市中，应主动削减非必要消费，将节省下的现金纳入储备。同时，根据个人风险承受能力设定一个现金比例下限（例如总资产的 20%-30%），一旦现金占比低于该水平，即使市场看似“便宜”，也暂停买入，优先补充现金储备。这个下限是抵御市场持续下跌的最后防线，不能随意突破。
历史上，沃伦·巴菲特在熊市中多次利用其保险公司的“浮存金”（客户提前缴纳的保费）和旗下企业的稳定现金流，在别人恐慌时低价买入优质资产。对普通投资者而言，虽然没有浮存金，但可以通过预留 6-12 个月生活开支的应急资金（存放在货币基金或短期存款中），模拟这种“现金流缓冲”效果。这部分钱专用于应对失业、疾病等突发情况，不参与任何投资。
分批买入，避免一次性抄底
在现金储备充足的前提下，熊市中可通过分批买入策略逐步建仓，降低单次买入的择时风险。常见做法是定投指数基金或优质股票，例如每月固定金额买入，或按预设的指数跌幅（如每下跌 5%-10%）加仓一次。分批买入的核心逻辑是：不预测底部，而是通过时间分散成本，避免在下跌初期就将现金耗尽。
需要特别注意，分批买入的资金必须来自“可投资现金”，即扣除应急资金和日常开支后的闲置资金。如果市场继续下跌，应严格执行现金比例下限——当现金占比接近下限时，暂停买入，宁可错过短期机会，也要保住现金储备。
常见问题
### 熊市中现金比例应该设多高？
通常建议将现金占总资产的比例维持在 20%-30%，具体取决于个人收入稳定性和风险偏好。收入稳定者可以适当降低至 15%-20%，而自由职业者或收入波动较大者建议提高至 30%-40%。关键是要确保这部分现金在熊市持续 1-2 年的情况下仍能覆盖生活开支。
### 如果熊市持续时间很长，现金用完了怎么办？
首先在熊市初期就应该主动削减非必要开支，例如延迟大额消费、降低娱乐预算。如果现金仍接近耗尽，应暂停所有投资买入，甚至考虑卖出部分亏损较小的持仓来补充现金，优先保障生活。宁可承受小亏离场，也不能让现金流断裂。
### 分批买入时，每次应该买多少？
没有固定公式，常见做法是将可投资现金分成 10-20 份，按固定时间（如每月）或固定跌幅（如指数每跌 5%）投入一份。例如，若有 10 万元可投资现金，可分成 10 份，每份 1 万元，每跌 5% 买入一份。这样既避免一次性买在高位，又能在下跌中逐步积累仓位。