已经亏了30%还舍不得卖，核心心理是沉没成本谬误——投资者将买入价当作决策参照点，认为“卖掉就等于确认亏损”，从而拒绝止损，寄希望于回本。这种心理本质上是用过去的成本绑架了未来的判断，导致损失进一步扩大。
沉没成本谬误：为什么成本价成了“锚”
沉没成本指已经发生、无法收回的支出（包括买入股票的本金）。当亏损达到30%，投资者会不自觉地以成本价作为心理锚点，认为只要不卖，亏损就只是“账面浮亏”，一旦卖出就变成“实际亏损”。这种厌恶确定性损失的心理，让人宁愿承担继续下跌的风险，也不愿接受眼前的损失。多数情况下，越盯着成本价，越容易错过止损时机。
正确做法：只关注未来预期，而非过去成本
止损决策的唯一依据应该是该资产未来的预期回报和风险，与买入价无关。可以做一个简单的自问：“如果我现在空仓，会以当前价格买入这只股票/基金吗？” 如果答案是否定的，说明你只是因为亏了才持有，而不是因为看好它。基本面持续恶化时，继续持有只会让损失从30%扩大到50%甚至更多。
应对步骤
- 评估基本面：检查该资产对应的公司业绩、行业趋势是否发生根本性恶化。如果恶化，止损是理性选择。
- 设定止损纪律：投资前就预设一个最大可接受亏损比例（例如15%-20%），达到后无条件执行，避免情绪干扰。
- 区分“回本”与“盈利”：回本只是回到成本线，不代表资产本身有价值。把目标从“回本”切换为“长期盈利”，才能摆脱沉没成本陷阱。
常见问题
已经亏了30%，现在卖会不会卖在最低点？
没有人能精准预测最低点。 如果你判断该资产基本面已经恶化，继续持有大概率会跌得更深；如果基本面没问题，只是市场情绪导致的短期下跌，则可以考虑持有观望。核心是区分“价值回归”和“价值毁灭”，前者可以等，后者必须卖。
如果我现在空仓，真的会买这只股票吗？
这是最有效的自检问题。 如果答案是“不会”，说明你只是因为亏了才被迫持有，而不是因为看好它。此时卖出是纠正错误，而不是确认损失。坚持持有只会让错误决策的代价越来越大。
亏损30%后，补仓拉低成本是不是好办法？
补仓的前提是资产基本面仍然良好，且你有多余资金。 如果基本面恶化，补仓只会扩大风险敞口（即暴露在风险中的资金量），让亏损从30%变成60%。只有在你确信资产能涨回去时，补仓才有意义，否则应优先止损。