沉没成本指已经发生且无法收回的支出（包括资金、时间或精力）。在投资中，它表现为对已亏损股票不愿卖出，因为卖出意味着“承认亏损”。这种心理被称为沉没成本谬误——决策者因在意已投入的成本，而非未来可能获得的收益，而做出非理性选择。正确做法是：忽略已亏损金额，只基于“如果现在没有持有这只股票，是否会以当前价格买入”来做决策。
沉没成本谬误在股市中的典型表现
投资者常因以下心理而陷入沉没成本陷阱：
- “等回本再卖”：这是最常见的误区。股价不会因为你的买入成本而上涨，市场只关注未来预期。回本只是心理安慰，并非交易逻辑。
- “已经亏了这么多，现在卖太亏了”：这种想法让亏损从账面变为实际亏损的心理阻力被放大。实际上，亏损金额一旦发生，就不应再影响后续判断。
- 追加资金摊平成本：如果基本面恶化，摊平只会放大亏损。历史上常见因执着于摊平成本而导致更大损失的情况。
如何正确看待已亏损的投资
第一步：区分“沉没成本”与“未来价值”
沉没成本是过去式，无法改变。决策的唯一依据应是未来预期。问自己两个问题：
- 如果现在没有这只股票，我会用当前价格买入吗？
- 如果答案是否，就应该卖出，无论之前亏了多少。
第二步：建立规则，减少情绪干扰
- 设定止损线：通常建议在买入前就设定最大亏损比例（如10%-20%），到达后无条件执行。
- 定期复盘：每季度检查持仓，剔除基本面恶化或长期跑输基准的标的。
- 分散投资：避免单只股票占比过大，降低单一亏损对心态的冲击。
第三步：用“机会成本”视角替代“沉没成本”视角
持有亏损股票等于放弃了其他投资机会。比较当前持仓与替代标的的未来预期收益，如果后者明显更优，就应换仓。
总结： 投资决策应面向未来，而非过去。已亏损的金额是沉没成本，不应影响任何后续买卖判断。记住：止损不是损失，而是为资金寻找更好回报的起点。
常见问题
如果股票基本面没变，只是市场情绪导致下跌，还要卖吗？
需要区分短期波动与长期逻辑。 如果公司基本面确实未变（如盈利能力、行业地位稳定），且你仍看好其长期前景，可以持有。但前提是：你愿意在当前价格下首次买入该股票，并且有足够的耐心等待价值回归。多数情况下，市场情绪导致的下跌反而提供了加仓机会，但需控制仓位。
止损线设多少合适？
没有统一标准，通常取决于你的风险承受能力和投资周期。 短线交易者可能设5%-8%，长线价值投资者可放宽至15%-20%。关键不是具体数字，而是提前设定并严格执行。如果对某只股票信心特别强，也可适当放宽，但不要超过30%。
已经亏了50%，现在卖还有意义吗？
有意义。 如果剩余资金有更好的投资机会，卖出后赚回部分亏损比继续等待更高效。例如，剩余50%资金若投资于年化15%的标的，4年即可回本；而亏损50%的股票需要上涨100%才能回本，难度更大。只要未来预期优于当前持仓，任何时点卖出都有意义。