指数成分股调整时，调入股通常获得被动基金的资金净流入，而调出股则面临资金净流出，这种资金流向变化会在调整生效日前后集中体现。
被动型基金（如ETF）必须按照指数规则调仓，在调整生效日前完成买入调入股、卖出调出股的操作。调入股在调整生效日前1-2周往往出现增量资金买入，股价可能获得支撑或上涨；而调出股同期则可能遭遇抛售压力，股价承压。历史上常见的情况是，调入股在调整后短期内表现优于调出股，但具体幅度取决于市场整体环境和个股基本面。
宝塔线（TOWER）是一种直观反映资金流向的技术指标，通过红绿柱状线展示多空力量对比。观察调入股和调出股的宝塔线变化，可以辅助判断资金实际动向：若调入股宝塔线在调整前后由绿翻红，说明资金积极买入，趋势偏强；若调出股宝塔线持续翻绿，说明抛压持续，短期可能继续走弱。结合成交量和价格走势，宝塔线能帮助识别资金流入或流出是否可持续。
跟踪宝塔线信号时，应关注调整生效日后的1-2周窗口期。如果调入股宝塔线连续翻红且成交量放大，说明资金承接积极，可视为趋势向好信号；反之，若调出股宝塔线持续翻绿且跌破关键支撑，说明资金流出压力未释放完毕。需要注意的是，宝塔线是滞后指标，应与其他分析工具（如相对强弱指标、基本面变化）综合使用，避免单一信号决策。
常见问题
指数调整后，调入股一定会涨吗？
不一定。调入股获得被动基金买入是确定性事件，但股价涨跌还受市场整体情绪、行业热点、个股基本面等因素影响。历史上多数情况下调入股在调整前后有短暂正收益，但幅度通常有限（1%-3%左右），且可能因提前炒作而出现“利好兑现”回调。
调出股在调整后多久能企稳？
通常1-2周内完成主要抛压。被动基金为跟踪指数必须在生效日前卖出，因此调整生效日当天往往抛压最大。之后如果宝塔线翻红或出现底部放量，可能预示资金开始重新关注，但企稳时间取决于是否有新资金（如主动基金）介入。
宝塔线翻红或翻绿后，多久能确认趋势？
一般连续3根以上同色柱线才视为有效信号。单根宝塔线翻红可能只是短期反弹，连续多根翻红且实体逐渐增大，说明资金持续流入趋势成立。同理，连续翻绿且实体增大，则资金流出压力较大。