指数成分股调整时，被调入个股的短期资金流入主要来自被动指数基金的强制性建仓和主动管理基金的套利性提前买入。这两类资金在调整生效前集中涌入，会显著推高股价和成交量。
被动基金：必须买入的“刚性需求”
指数基金（如ETF）和跟踪型基金的核心任务是复制指数表现。当某只股票被调入指数成分股后，所有跟踪该指数的基金必须在调整生效日（通常是收盘后）之前，按权重买入相应数量的该股票。这种买入并非主观判断，而是基金合同的刚性要求，因此会产生一笔确定性极强的大额买单。历史上，规模越大的指数（如沪深300、中证500），其成分股调整带来的被动买入资金量就越集中。
主动基金与套利者：提前布局的“抢跑”行为
许多主动管理型基金和量化策略会提前预判哪些股票可能被调入指数。它们会在指数调整公告发布后、生效日之前的几个交易日，就逐步买入目标个股，等待被动基金在生效日前后“抬轿”推高股价，从而赚取短期差价。这种套利行为进一步放大了调整前的资金流入规模。
资金流入的时间窗口与风险
大量买入行为通常集中在公告日至生效日前3-5个交易日。越临近生效日，被动基金的买入压力越大，股价上行越明显。但部分涨幅可能已被提前透支：当调整正式生效时，套利资金往往会反向卖出，导致股价在调整后出现回落。因此，在调整公告后盲目追高，存在短期被套的风险。
总结：指数成分股调整带来的短期资金流入，是被动基金刚性买入与主动基金套利共同作用的结果，但调整生效前的上涨可能已包含大量“抢跑”资金，后续回调压力不容忽视。
常见问题
为什么有些被调入的股票在调整后反而下跌？
因为套利资金在调整生效日前后集中卖出获利了结，而被动基金的买入在生效日收盘后基本完成，新增买盘消失。这种“买盘结束、卖盘涌出”的格局，常导致股价短期回调。
普通投资者能否参与这种套利？
可以，但需注意风险。通常的操作是在指数调整公告发布后、生效日前3-5个交易日买入，并在生效日当天或之前卖出。但套利空间已随市场有效性提高而收窄，且需承担预测失准（如调入后指数表现不佳）和流动性风险。
被调出的成分股会怎样？
被调出的股票会面临被动基金的强制卖出，同样在调整生效日前集中抛售，导致短期股价承压。但主动资金可能反向买入，认为其被低估，因此调出后的走势取决于个股基本面。