指数成分股调整时，被剔除的个股股价通常会在调整生效前后下跌 3%至5%，但实际跌幅取决于该股的流动性和调整前的估值水平。
被动指数基金必须按照指数规则卖出被剔除的股票，这是导致短期抛压的直接原因。如果个股流动性较差（如日均成交额低于1亿元），抛压可能将跌幅推高至 5%以上；反之，流动性好（如日均成交额超10亿元）的个股，跌幅通常控制在 3%以内。此外，调整前估值已偏高的个股（如市盈率高于行业均值30%以上），下跌幅度往往更大。
主动基金可能接回被剔除个股
被剔除并不等同于基本面恶化。如果该股基本面优秀（如净利润持续增长、行业地位稳固），调整后可能被主动管理型基金视为低估机会而重新买入，从而减缓甚至逆转股价下跌。历史上常见被剔除后，因主动基金介入而在一到两个月内收复失地的案例。
主动基金的接盘行为通常发生在调整生效后的 5至10个交易日 内，此时被动基金的卖出压力已基本释放。投资者可关注调整生效后该股的成交量变化——若成交量在抛压后迅速萎缩并企稳，说明主动资金正在承接。
调整生效前的观察方法
建议在调整生效前的一周内，重点观察该股的成交量变化。如果调整前成交量突然放大，说明市场已提前消化了被剔除的预期，实际生效日的跌幅可能较小；反之，若成交量持续低迷，生效日出现较大跌幅的概率更高。
此外，可以对比该股与同行业指数（如中证800行业指数）的走势。若调整前该股已相对行业指数下跌超过10%，则调整日进一步大跌的风险相对有限。
常见问题
### 被剔除后股价一定会下跌吗？
不一定。如果该股在调整前已被市场充分预期（如连续多日成交量放大、股价已提前下跌），调整生效日的实际跌幅可能很小，甚至不跌反涨。但多数情况下，被动基金的集中卖出仍会带来短期压力。
### 被剔除的股票后续还有投资价值吗？
有，但要区分原因。如果因市值或流动性不达标被剔除，且基本面未恶化，可能被主动基金接回；如果因财务违规或业绩大幅下滑被剔除，则风险较大。建议结合最新财报和行业景气度判断。
### 如何判断调整生效日的具体时间？
指数成分股调整的生效日期由指数编制公司（如中证指数、国证指数）提前公布，通常每半年或季度一次。投资者可关注指数公司官网的“样本股调整公告”，或在主流财经数据平台（如Wind、同花顺）查询具体时间表。