常见的选股公式主要基于量化选股逻辑，通过特定的算法或指标组合筛选股票，其核心是建立多因子模型。该模型将价值（估值高低）、质量（盈利能力）和动量（价格趋势）等维度结合。零基础投资者建立专属模型，应从寻找长期有效的财务指标（如ROE）入手，设定初步筛选条件，进而组合成基础公式，最后利用历史数据进行回测验证，以确认该策略的胜率和有效性。
揭秘选股公式的底层逻辑
在量化选股中，单一指标往往存在盲区，因此机构常采用多因子模型。常见的因子主要分为三大类：
- 价值因子：衡量股票是否“便宜”，常见指标包括市盈率（PE）、市净率（PB）。通常估值越低，安全边际相对越高。
- 质量因子：衡量企业赚钱的确定性与资产结构，常用净资产收益率（ROE）或资产负债率评估，高ROE通常是优质资产的标志。
- 动量因子：观察股价运行趋势，核心在于“强者恒强”，常以过去一段时间的涨幅来衡量。
建立多因子模型，就是为这些因子分配不同权重，形成一个综合评分体系。
零基础如何构建专属多因子模型
对于初学者，建立自己的选股公式无需复杂的编程，可遵循以下结构化步骤：
第一步：从单因子测试起步 不要一开始就叠加过多条件。可先提取某一项财务指标（如连续三年ROE大于15%），观察持有这类公司的长期表现，寻找在A股或港股中长期有效的单因子。
第二步：编写基础组合公式 将有效的单因子按“好公司+好价格+向上趋势”的逻辑叠加。一个经典且易上手的基础选股公式可设定为：
- 基本面（质量）：近3年ROE稳定在15%以上。
- 成长性：近一季度净利润同比增长超20%。
- 估值面（价值）：当前PE所处行业历史分位数低于50%（相对低估）。
- 技术面（动量）：当前股价处于60日均线之上（趋势向上）。
第三步：利用历史数据回测 将上述条件输入支持量化回测的平台。回测是验证选股公式有效性的唯一标准，它能帮你计算出该策略在过去不同牛熊周期中的最大回撤、年化收益率与胜率。需注意，回测时应加入合理的交易摩擦成本。具体参数和权重需根据市场风格调整，并应以交易所及指数编制规则为准。
常见问题
什么是单因子测试？
单因子测试是指每次只使用一个财务或技术指标（如单独看市盈率）来对股票进行排序和分组，然后观察不同分组的股票在未来的收益率差异。如果高分组长期跑赢低分组，说明这个因子具有选股效果。
零基础不会写代码怎么回测？
初学者可以使用券商客户端内置的“条件选股”功能，或者使用第三方量化平台提供的可视化回测工具。这些工具提供图形化界面，只需点击勾选相关条件即可完成回测验证。
多因子模型一定会赚钱吗？
没有任何模型能保证绝对盈利。多因子模型提供的是一个基于历史数据的概率优势。市场环境、宏观经济和行业政策的变化会导致某些因子暂时失效，因此投资者需要定期优化模型因子与权重。
总结来说，构建专属的选股公式是一个从理解单因子到多因子组合，再到严谨回测验证的过程。普通投资者通过合理搭配价值、质量和动量等财务与技术指标，也能打造出适合自己的量化选股体系。