可转债强赎（强制赎回）条款是发行公司为促进投资者尽快将债券转换为公司股票而设立的一项权利。其最常见的触发条件是：公司股票在连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价高于当期转股价的130%。此外，当可转债未转股余额低于人民币3000万元时也会触发该条款。投资者应对强赎的核心原则是：在强赎公告发布后或条件即将触发前，务必提前在二级市场直接卖出可转债，或者将其转股，坚决避免被发行人以极低价格（通常为债券面值加当期利息，约100元出头）强制赎回，从而蒙受不必要的本金损失。
强赎条款设定的背后逻辑与折溢价状态应对
发行人设定强赎条款的根本目的在于实现“债务资本化”。可转债本质上是带有期权的低息借款，当正股价格大幅上涨并满足条件时，发行人通过行使强赎权，可以迫使投资者将债权转化为股权。这一操作能帮助发行人免除后续还本付息的资金压力，实现债务的顺利化解。
当强赎公告发布时，可转债通常处于不同的折溢价状态，投资者需根据可转债交易规则理性应对：
- 折价状态（转股溢价率为负）：此时可转债价格低于其转股价值，最优操作通常是进行转股。投资者可在交易时间内转股，次日获得正股后在二级市场择机卖出。
- 溢价状态（转股溢价率为正）：此时可转债的市场交易价格高于其转股价值。直接在二级市场卖出可转债通常能收回更多资金，若盲目转股再卖出正股会产生额外亏损。 无论选择哪种方式，决策的最终期限都必须在公告规定的“最后交易日”或“转股截止日”之前完成。
常见的高溢价强赎崩盘风险
市场中经常出现“双高”现象，即高价格（远超130元）、高溢价的可转债。这类资产在面对强赎时存在极大的崩盘风险。强赎一旦触发，高溢价会迅速归零，价格会向其真实价值（正股价除以转股价）快速靠拢，引发剧烈下跌。
为防范此类风险，投资者在参与交易时应避免盲目追高溢价品种，并密切留意正股价格走势与转股价的偏离程度，提前做好交易规划，把买卖的决策权掌握在自己手中。
常见问题
忘记操作被强赎会有多大损失？
如果投资者未在规定时间内自行卖出或转股，会被强制以约定价格赎回（通常约为100元面值加当期利息）。如果持有成本在150元甚至更高，被强赎可能导致单笔交易面临20%甚至更大的不可逆损失。
正股大跌会触发强赎吗？
通常不会直接触发强赎。正股持续大跌反而容易触发“下修条款”（即向下修正转股价）。不过，当可转债未转股余额低于3000万元时，无论正股处于什么价格，都会触发强赎条款。
强赎触发流程是怎样的？
通常先由董事会发布“关于可能满足强赎条件的提示性公告”，当正式满足连续天数等条件后，董事会再提议并提交股东大会表决，通过后才会发布正式的强制赎回公告。投资者应从首次提示公告起就保持高度警惕。