ST 股票是指被交易所实施风险警示的上市公司股票，其中 “ST” 代表其他风险警示，“*ST” 代表退市风险警示。被冠以 ST 通常意味着公司在财务、规范运作或信息披露等方面触发了交易所规定的警示情形，股票简称前会加上相应标记，涨跌幅限制、交易权限和投资者适当性要求也随之变化。它不等于立即退市，但退市概率和流动性风险显著高于普通股票。
ST 与 *ST 的区别及认定逻辑
两者都源于交易所的《股票上市规则》，但指向的风险程度不同：
- 其他风险警示（ST）：多与资金占用、违规担保、内控被出具否定意见、主要银行账户被冻结等情形相关，公司经营或治理存在明显瑕疵，但尚未直接触及退市指标。
- 退市风险警示（*ST）：通常与财务类、交易类、规范类或重大违法类退市指标挂钩，例如净利润与营业收入组合不达标、净资产为负、审计意见类型不达标等。
具体认定标准由沪深北交易所各自规则规定，且会随监管规则修订而调整，判断某只股票属于哪一类，应以交易所最新规则和公司公告为准，不宜依据旧印象套用。被实施警示后，公司需定期披露进展，满足条件可申请撤销，反之可能进一步走向终止上市。
交易规则与适当性要求
风险警示股票在交易层面有几处与普通股票不同：
| 维度 | 风险警示股票 | 普通股票 |
|---|---|---|
| 涨跌幅限制 | 通常更窄（主板一般为 5%） | 主板一般为 10% |
| 交易权限 | 部分板块需单独签署风险警示揭示书 | 一般无需额外开通 |
| 信息披露 | 需披露风险警示进展与退市相关公告 | 按常规披露 |
涨跌幅收窄意味着单日价格波动被压缩，但连续跌停时更难卖出，流动性可能迅速枯竭。此外，科创板、创业板对风险警示股票的适当性安排与主板存在差异，是否需临柜或线上签署协议，应咨询所在券商。
主要风险：退市、流动性与信息不对称
- 退市风险：*ST 公司若在规定期限内未消除触发情形，可能被终止上市，转入退市板块后流动性大幅下降。
- 流动性风险：涨跌幅限制叠加投资者门槛，容易出现买盘稀薄、想卖卖不出的情况。
- 信息与预期风险：公司基本面恶化往往伴随重组、债务等不确定事项，市场传闻多，价格对消息高度敏感。
- 炒作风险：部分资金借 “摘帽” 预期短期拉抬股价，普通投资者若在高位介入，回撤空间可能较大。
是否参与风险警示股票，取决于个人的风险承受能力、资金属性与对退市规则的了解程度，并不适合作为稳健配置的组成部分。
总结
ST 与 *ST 是交易所对问题公司的风险提示标签，核心差异在于是否直接触及退市指标。交易上表现为涨跌幅更窄、部分板块需额外权限，风险集中在退市、流动性和信息不对称三方面。参与前应查阅交易所最新规则与公司公告，把决策建立在规则理解而非传闻之上。
常见问题
ST 股票一定会退市吗？
不一定。被实施风险警示只代表触发了警示情形，公司可通过改善经营、解决资金占用或完成重组等方式申请撤销。但 *ST 涉及的退市指标若在规定期限内未消除，终止上市的可能性会明显上升。
ST 股票能买吗，需要什么条件？
可以交易，但部分板块要求投资者先签署风险警示股票风险揭示书，具体开通方式因券商和板块而异。是否买入属于个人决策，需先确认自己能否承受退市和流动性风险。
撤销风险警示后股价会怎样？
撤销警示（俗称 “摘帽”）通常被视为基本面改善的信号，但股价反应取决于预期是否已被提前反映，以及公司后续经营能否持续。摘帽本身不构成买入或卖出的依据，仍需结合基本面判断。