ST 股票是交易所对财务状况或经营状况出现异常的上市公司股票实施的特别处理标识，分为 ST（其他风险警示） 和 ST（退市风险警示） 两类。被实施风险警示后，股票仍可正常交易，但涨跌幅限制通常收紧、信息披露要求更严，且面临更高的退市概率*。具体认定标准、涨跌幅比例与退市流程，应以交易所股票上市规则的最新版本为准。
ST 与 *ST 的认定逻辑
两类警示的核心区别在于风险严重程度：
- ST（其他风险警示）：多与公司治理、资金占用、违规担保、持续经营能力存疑等情形相关，属于"有问题但未触及退市红线"。
- *ST（退市风险警示）：通常与财务指标不达标（如净利润为负且营收低于门槛）、审计意见类型异常、重大违法等挂钩，直接指向退市可能。
需要强调的是，认定标准由交易所规则明文规定，不存在"亏损一年就戴帽"这类简单口径。财务类、交易类、规范类、重大违法类退市指标各有独立的触发条件，投资者应直接查阅交易所发布的现行上市规则，而非依赖经验传言。
交易规则差异与退市流程
被实施风险警示后，最直接的变化体现在交易层面：
| 维度 | 普通股票 | 风险警示股票 |
|---|---|---|
| 涨跌幅限制 | 通常较宽 | 一般明显收窄 |
| 交易权限 | 无额外门槛 | 部分情形需签署风险揭示书 |
| 信息披露 | 常规要求 | 更频繁、更严格 |
具体涨跌幅比例因板块而异（主板、创业板、科创板规则不同），且交易所可能调整，务必以最新规则为准。
退市流程上，触发退市指标后一般经历"风险警示—终止上市决定—退市整理期—摘牌"几个阶段。退市整理期内股票仍可交易，但流动性往往急剧下降，价格波动剧烈。
摘帽条件与参与注意事项
摘帽（撤销风险警示）的前提是导致警示的情形已消除，例如财务指标恢复、审计意见转为标准无保留、资金占用问题解决等，并经交易所审核同意。摘帽预期常被市场解读为利好，但预期本身不等于事实，从"消除情形"到"正式撤销"之间存在时间差与不确定性。
参与 ST 股票交易需注意：
- 仓位与流动性风险：涨跌幅收窄意味着单日波动受限，但也可能因买盘不足而难以成交。
- 信息甄别：公司公告、交易所问询函是核心信息源，警惕重组、保壳等题材炒作。
- 规则核对：交易权限、涨跌幅、退市指标均以交易所和券商的最新规定为准。
总体而言，ST 股票属于高风险品种，潜在机会与退市归零风险并存，更适合风险承受能力较强、能持续跟踪公告的投资者。
常见问题
ST 股票一定会退市吗？
不一定。被实施风险警示只是提示风险，公司若在规定期限内消除相关问题，可申请撤销警示。但 *ST 类股票触发退市指标的概率相对更高，需持续跟踪公告。
普通投资者能买 ST 股票吗？
多数情况下可以，但部分情形需先签署风险揭示书并满足券商的开通条件。具体权限要求以所在券商和交易所规则为准。
摘帽后股价一定上涨吗？
不一定。摘帽消除了一个不确定性，但股价还受基本面、市场情绪、估值等多重因素影响，历史上摘帽后走势分化的情况并不少见。