ST股票是交易所对出现财务状况异常或其他异常情况的上市公司股票实施风险警示后的简称，其中 *ST 表示存在退市风险警示，ST 表示存在其他风险警示。两者的核心区别在于：*ST 触及的是退市风险指标，风险等级更高；ST 多对应经营或规范运作方面的异常。被实施风险警示后，股票在涨跌幅限制、投资者适当性、信息披露等方面会受到更严格的约束，投资者需要同时评估交易规则变化和公司基本面能否改善。
交易规则上的主要差异
风险警示股票最直接的变化体现在交易机制上，不同板块的具体安排并不相同，应以交易所现行规则为准。
- 涨跌幅限制：沪深主板风险警示股票的涨跌幅限制通常低于普通股票，创业板、科创板等板块的规则另有安排，不能一概而论。
- 投资者适当性：部分板块要求投资者在买入风险警示股票前签署风险揭示书，或满足一定的资产、交易经验条件，具体门槛由交易所和券商规定。
- 交易方式：风险警示股票仍可正常竞价交易，但若进入退市整理期，交易期限、涨跌幅和盘中临时停牌安排会另行规定。
需要强调的是，并不存在统一的“ST股票涨跌幅是多少”的固定答案，投资者应查阅所在交易所的最新交易规则和券商提示。
摘帽条件与退市风险
撤销风险警示（俗称“摘帽”）的前提是公司消除了导致警示的情形，例如财务指标恢复、审计意见改善、规范运作问题整改完成等，并由交易所审核。摘帽没有固定的时间表，取决于公司整改进度和交易所认定。
退市风险则来自多个方向：
| 风险类型 | 主要触发情形 |
|---|---|
| 财务类 | 净利润与营收组合指标不达标、净资产为负、审计意见为无法表示意见等 |
| 交易类 | 股价持续低于面值、市值或成交量长期不达标 |
| 规范类 | 信息披露或规范运作存在重大缺陷且未按期整改 |
| 重大违法类 | 涉及财务造假等重大违法行为 |
进入退市整理期后，股票流动性往往明显下降，价格波动可能加剧，投资者需要提前了解退出安排。
重组预期的不确定性
市场常把 ST 股票与重组、借壳联系起来，但重组能否成功、何时落地、方案是否被监管认可，都存在很大不确定性。历史上确实出现过通过重组改善基本面的案例，但同样有大量公司未能完成重组并最终退市。把重组预期当作买入理由，本质上是在承担高度不确定的风险。
相对稳妥的做法是：关注公司公告中的实质性进展，而不是市场传闻；评估自身能否承受本金大幅损失；分散配置，避免单一押注。
总结
ST 与 *ST 的核心差异在于风险等级和对应的退市指标，交易规则在涨跌幅、适当性和退市整理期安排上都有特殊之处。摘帽取决于公司整改和交易所认定，没有固定时间；重组预期则充满不确定性。投资风险警示股票，首先要把“可能退市、本金大幅损失”作为前提来评估。
常见问题
ST股票和*ST股票有什么区别？
*ST 表示退市风险警示，通常对应财务类、交易类等触及退市指标的异常情形；ST 表示其他风险警示，多与规范运作或经营异常有关。两者的风险等级和后续监管要求不同，具体以交易所认定为准。
ST股票能买吗？有什么门槛？
能否买入取决于所在板块的适当性要求，部分板块需要签署风险揭示书或满足资产、交易经验条件。即便可以买入，也应先评估公司是否具备摘帽或改善基本面的实质条件，而不是只看价格低。
ST股票多久会摘帽？
没有固定期限。摘帽需要公司消除导致警示的情形，并经交易所审核通过，时间长短取决于整改进度和监管认定，投资者应以公司公告和交易所信息为准。