股票估值是判断股票价格是否合理的关键工具，核心方法包括市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）、PEG和DCF模型。不同方法适用于不同行业和公司阶段，组合使用比单一指标更可靠。
主流估值方法详解
市盈率（PE）：最常用的估值指标
市盈率 = 股价 / 每股收益，反映市场愿意为每1元盈利支付的价格。静态PE用上一年度财报数据，滞后但稳定；动态PE基于未来预测，前瞻性强但依赖假设；TTM（滚动市盈率）用最近四个季度数据，平衡时效性和准确性。 适用场景：盈利稳定的成熟企业（如消费、医药）。亏损公司PE无意义，应改用其他方法。
市净率（PB）与市销率（PS）
市净率（PB）= 股价 / 每股净资产，适用于资产重型行业（银行、保险、周期股）。 当PB < 1时，股价低于净资产，可能被低估，但需警惕资产质量（如坏账）。市销率（PS）= 股价 / 每股营收，适用于高成长但尚未盈利的公司（如早期科技、生物医药）。 PS无法反映成本控制能力，需结合毛利率使用。
PEG与DCF模型
PEG = PE / 盈利增长率，通常PEG < 1被视为低估。 适用于成长股，但增长率是预测值，误差大。DCF（现金流折现模型）通过预测未来现金流并折现到当前，理论最严谨，但对增长率、折现率等参数极其敏感，微小调整会导致估值结果大幅波动，更适合重资产、现金流稳定的行业。
组合使用与常见误区
单一指标容易误判，建议至少结合两种方法。 例如：银行股用PB+股息率，消费股用PE+PEG，周期股用PB+历史区间对比。常见误区包括： 不分行业滥用PE（如周期股高PE时反而是买入机会）；忽视负债率（低PB可能伴随高杠杆）；用静态数据判断高增长公司（导致估值失真）。
简短总结
股票估值没有完美公式，关键在于理解每种方法的适用前提和局限。优先选择与行业特征匹配的方法，用多维度指标交叉验证，并始终关注数据背后的业务逻辑。
常见问题
市盈率越低越好吗？
不一定。低市盈率可能反映公司盈利前景恶化或行业周期下行，也可能是市场情绪过度悲观。需要结合行业平均水平和公司历史PE区间判断，并排除一次性收益导致的PE失真。
市净率低于1就是买入机会吗？
不是。PB<1可能意味着市场认为公司资产质量差（如大量坏账的银行、贬值的库存），或净资产收益率（ROE）持续低迷。需要检查资产构成和盈利能力，通常PB<1且ROE>10%才值得关注。
DCF模型适合所有股票吗？
不适合。DCF对现金流稳定、可预测性强的公司（如公用事业、消费品）效果较好；对高波动、重研发或尚未盈利的公司（如科技初创企业），预测准确性低。此时用PS或PEG更实际。