股票估值没有一种通用方法，常用工具可分为相对估值法（市盈率、市净率、市销率、PEG）和绝对估值法（DCF现金流折现）两大类。相对估值法通过和同行或自身历史比较得出"贵或便宜"的判断，适合有可比公司的成熟行业；绝对估值法通过预测未来现金流并折现来估算内在价值，适合现金流稳定、可预测性强的公司。两者得出的结论常常不一致，因此实务中多采用多方法交叉验证。
相对估值法：市盈率、市净率、市销率
市盈率（PE）= 股价 ÷ 每股收益，反映市场愿意为每元盈利支付多少价格，适合盈利稳定的消费、医药、公用事业等行业。盈利波动大或亏损的公司不适用。
市净率（PB）= 股价 ÷ 每股净资产，适合银行、保险、地产等资产重、利润受会计口径影响大的行业，也常用于重资产周期股。
市销率（PS）= 市值 ÷ 营业收入，适合尚未盈利但收入快速增长的成长型企业，如部分科技、互联网公司。它的局限是忽略了成本结构差异。
| 方法 | 核心逻辑 | 较适用场景 | 主要局限 |
|---|---|---|---|
| PE | 为盈利付费 | 盈利稳定的成熟行业 | 亏损或盈利剧烈波动时失效 |
| PB | 为净资产付费 | 金融、重资产行业 | 轻资产公司参考价值低 |
| PS | 为收入付费 | 高增长未盈利企业 | 不反映盈利能力 |
绝对估值法与PEG：假设决定结论
DCF估值把公司未来自由现金流按折现率折算成现值。它对折现率和永续增长率假设极为敏感，微小调整就可能显著改变结果，因此更适合现金流可预测的公司，且应做敏感性分析而非给出单一数字。
PEG = 市盈率 ÷ 盈利增速，用于判断成长股估值是否与增速匹配。它只在盈利增速稳定、可持续时才有参考意义；增速为负或波动大时该指标失真。PEG的高低本身不构成买卖依据，需结合行业空间和竞争格局判断。
多方法交叉验证的实践思路
- 先判断公司类型：稳定盈利、周期、高增长还是未盈利，据此选择主方法。
- 相对法选对可比对象：同行业、相近规模与商业模式的公司才具可比性。
- 绝对法做区间而非点值：用不同假设跑出估值区间，观察安全边际。
- 交叉比对：若多种方法结论差异大，往往说明关键假设存在分歧，应回到基本面找原因。
估值结果是基于假设的估算区间，而非精确价格，不同方法得出不同结论属于正常现象。
常见问题
市盈率为负还能用PE估值吗？
不能。亏损公司的市盈率没有经济含义，此时可改用市销率、市净率，或等待盈利转正后再评估。
DCF估值结果为什么和市价差很多？
DCF对折现率、增长率等假设高度敏感，假设不同结果差异很大。它反映的是特定假设下的内在价值估算，而非市场共识。
不同行业应该优先用哪种估值方法？
盈利稳定的消费、医药可优先看PE；银行、地产等重资产行业参考PB；未盈利的成长企业可用PS或PEG辅助判断，并始终结合基本面。