送股转增是上市公司进行股票分红的重要方式，本质上是所有者权益内部结构的调整。送股是将未分配利润转化为股本，转增则是将盈余公积或资本公积转为股本。两者都会增加投资者的持股数量，但送股转增并未改变股东的实际持股比例，也不增加公司的内在价值。在随后的除权除息日，股票价格会按比例向下调整。因此，除权除息虽然导致每股股价和成本回落，但投资者的账户总资产在分红前后保持不变。
送股与转增的财务差异
虽然送股和转增在操作结果上都是增加股本、降低股价，但两者的财务处理来源不同：
- 送股（股票股利）：来源于公司的“未分配利润”，属于对过往盈利的分配，投资者通常需要缴纳个人所得税（具体税率与持股期限挂钩，以最新税法为准）。
- 转增股本：来源于“资本公积”或“盈余公积”，不属于利润分配，通常免收个人所得税。
市场常将高比例的送转行为称为“高送转”。这虽然能降低绝对股价、提升股票流动性，但由于总股本迅速扩大，会摊薄每股收益（EPS）。投资者应关注公司的基本面与成长性，而非单纯追逐高送转概念。
除权除息对账户资产的影响
当公司实施分红后，需要在股权登记日次日进行除权（针对送转股）或除息（针对现金分红），以保证交易公平。
| 操作类型 | 账户持股变化 | 股价调整方式 | 账户总资产影响 |
|---|---|---|---|
| 现金分红（除息） | 不变 | 每股股价扣除派息额 | 股票市值减少，现金等额增加，总额不变 |
| 送股/转增（除权） | 增加 | 每股股价按比例摊薄 | 股数增加，股价同比例下降，总额不变 |
在除权除息完成后，如果市场对公司未来前景看好，买盘增加导致股价上涨，重新回到甚至超过除权前的价格，这种现象被称为“填权”。填权行情的发生依赖于公司未来的盈利预期和当时的整体市场环境，而非除权机制本身。
常见问题
除权除息后我的钱变少了吗？
总资产没有变少。分红或送转会导致股票净值下调，但同时您账户里会多出对应的现金分红或增加的股票份额，这两部分的价值相加与除权前一日的总资产基本相等。
为什么有时候除权后股价会下跌？
除权除息在理论上是中性的数学调整，但实际走势由市场买卖双方决定。如果部分投资者为获取现金分红而抛售，或者市场对公司后续业绩增长持谨慎态度，股价可能会在除权后出现下跌（贴权）。
持有股票多久才能参与送股转增？
不需要提前特别久的准备，只要在“股权登记日”交易结束时（即收盘后）持有该股票，就能自动获得分红送转的权利。在除权除息日当天买入的股票则无法参与本次分红。