外延并购重塑产业链上下游逻辑

柯力传感（603662）的产业链整合策略，核心在于通过并购拓展产品矩阵，从单一硬件制造向多维度物理量感知环节延伸。传统力学业务之外的大部分新拓展业务呈现出高增长态势。在各项布局中，光线传感器收入约 0.27 亿元，温度传感器收入约 0.33 亿元，水质传感器收入约 0.69 亿元，振动传感器收入约 5.89 亿元。通过这种外延式扩张，公司初步构建了涵盖力学、电流电压、温度、水质等多品类的传感矩阵。此外，其力学传感器已向超过 70 家客户送样，当前月出货量已突破千台，持续向下游应用场景渗透。

跨环节整合的高风险与财务波动

在重塑上下游产业链的同时，跨业务、跨环节数字化整合的不确定性也开始显现。期内，因子公司福州科杰和知行物联发生商誉减值 0.22 亿元，直接影响了公司的利润表现。此外，产业链投资布局的风险也传导至二级市场波动上，受参股的驰诚股份股价波动及一级市场参股公司公允价值变动影响，近期单季归母净利润降至 0.41 亿元，单季公允价值发生约 0.5 亿元的负向变动。

尽管面临投资标的估值波动与商誉减值压力，柯力传感整体主营基本面依然保持规模扩张。全年实现营业收入 15.58 亿元，销售毛利率为 44.83%。但在机器人产业探索中，仍需警惕人形机器人进展不及预期及工业机器人下游放量不及预期等风险。

常见问题

柯力传感的商誉减值具体来自哪些子公司？

柯力传感的商誉减值金额为 0.22 亿元，主要来自其旗下子公司福州科杰和知行物联。这反映了在跨环节数字化与业务整合的过程中，并购标的面临着一定的不确定性。

参股驰诚股份对柯力传感的利润有何影响？

参股驰诚股份主要带来了公允价值变动的波动风险。受其股价波动影响，在近期单季中导致柯力传感公允价值发生约 0.5 亿元的负向变动，对当期单季归母净利润造成了直接拖累。

柯力传感的产业链外延拓展主要体现在哪里？

主要体现在多品类传感器的横向扩张上。除传统力学传感器外，公司大力布局了温度传感器、水质传感器、光线传感器以及振动传感器等，且这些非传统力学业务大多实现了高速增长。