具身智能的工业场景演进与天奇股份的产业布局

具身智能与人形机器人的产业发展逻辑，正加速向真实的工业物流与制造场景渗透。天奇股份依托在智能装备领域的深厚积累，积极切入这一产业趋势。公司主导的“江苏省具身智能机器人工业数据采集与实训中心”投入运行，正是为了解决机器人产业化过程中对真实工业数据的核心需求。此外，公司与银河通用设立合资公司“天奇银河”，并与长城汽车开启人形机器人在物流场景的应用合作，联合富士康汽车签署战略合作协议，全面推动具身智能在汽车产线及仓储物流中的场景验证。

主营业务支撑与前沿技术研发投入

天奇股份的具身智能探索有着坚实的业务底盘支撑。公司的核心业务智能装备在历史报告期内实现营业收入17.53亿元，近期单季度收入达3.92亿元，占总营收比重为54.09%，在手订单储备充足，持续为比亚迪、长安汽车、日产等国内外主流车企提供产线服务。

为支撑新业务发展，公司近期单季度研发费用率提升至5.62%，重点加大了具身智能业务相关的研发投入。同时，其锂电池循环业务近期单季收入实现2.48亿元，同比增幅达205.09%，产能利用率的提升带动了该板块盈利修复。各项主营业务的稳健运转与技术投入，为公司承接具身智能产业趋势提供了底层支持。

常见问题

天奇股份在具身智能领域的核心进展有哪些？

公司主导的“江苏省具身智能机器人工业数据采集与实训中心”已投入运行，并与长城汽车开启人形机器人在物流场景的应用合作，同时与银河通用设立了合资公司“天奇银河”。

具身智能的产业演进趋势体现在哪里？

产业趋势正从单纯的硬件研发与大模型训练，转向获取真实的工业应用数据。通过在汽车制造与仓储物流等场景落地，企业能够利用实际运行数据优化机器人能力，加速商业化应用。

天奇股份的智能装备业务基本面表现如何？

智能装备是公司的核心业务，近期单季实现收入3.92亿元，占总营收比重达54.09%，且历史报告期内在手订单储备充足，主要服务国内外主流汽车厂商。

FPGA在机器人产业链上游的卡位与应用

完整的机器人产业链可划分为上游核心硬件、中游本体制造与下游应用。安路科技（688107）的业务定位于产业链最上游的芯片设计与研发，其FPGA及相关芯片产品在网络通信、工业控制等传统市场外，已明确向具身智能等高增长新兴赛道拓展。

在具体应用对接上，FPGA的并行处理与可编程特性，使其能够为机器人的精细动作与驱动提供底层控制。目前，安路科技的芯片产品已在机器人灵巧手与空心杯电机等核心执行部件中实现应用落地，并成功延伸至四足机器人和人形机器人整机领域。这种从核心部件到系统级整机的应用覆盖，体现了其底层控制芯片向下游技术辐射的能力。

技术支撑与平台化研发

为了支撑包括具身智能在内的复杂应用需求，安路科技构建了“硬件设计创新+软件算法升级+应用IP/解决方案拓展”的一体化产品体系。在工艺层面，公司已实现基于国产28nm工艺及先进工艺的FPGA芯片量产交付。

在软件生态与安全性方面，公司自研专用EDA软件持续迭代，其软件工具链已获得ISO 26262 ASIL D（汽车功能安全最高等级）与IEC 61508 SIL 4（工业安全最高等级）认证。此外，为丰富解决方案储备，公司推出了多场景边缘计算创新方案及高清4K光纤工业相机方案，为具身智能的多样化感知与计算需求提供技术基础。

常见问题

安路科技（688107）的核心业务是什么？

安路科技（688107）主营业务为FPGA（现场可编程门阵列）及相关芯片的设计、研发与销售。公司不仅深耕工业控制、网络通信等传统市场，还正积极向具身智能、汽车电子等高增长赛道拓展。

什么是空心杯电机与机器人灵巧手？

空心杯电机与灵巧手均属于具身智能机器人产业链上游的关键执行部件。空心杯电机主要用于提供精准的动力输出与驱动，而灵巧手负责执行精细复杂的动作控制，二者共同决定了人形机器人的末端交互能力。

具身智能对FPGA芯片提出了哪些需求？

具身智能要求机器人具备高度的实时感知与多任务处理能力，这需要底层芯片提供极高的并行计算效率与硬件灵活性。FPGA凭借其可编程的底层硬件架构，能够有效支撑复杂算法的运行与系统级的实时控制。

跨场景技术底座与规模化交付能力

在具身智能应用中，机器人对感知、决策与控制的要求极高。星智001域控制器充当了机器人的核心算力枢纽，有效满足了人形机器人、四足机器狗、无人物流车乃至Robotaxi等多终端、跨场景的技术需求。这种高度集成的软硬件协同架构，大幅降低了下游厂商的开发门槛。同时，该产品已实现数千台规模化出货，这不仅验证了其在复杂制造与供应链管理上的产能保障优势，也为更广泛的商业化落地提供了坚实的物理基础。

深度绑定头部企业构建客户生态

在客户拓展方面，天准科技已与智元、星海图、万境千寻等头部人形机器人厂商建立了稳固的合作关系。通过将域控制器深度融入这些头部客户的研发链路，天准科技在具身智能生态中形成了较高的转换成本。这种软硬件结合的客户绑定模式，有效巩固了其市场地位，构建起具备先发优势的生态护城河。

常见问题

星智001域控制器主要应用于哪些场景？

星智001主要作为核心算力与控制枢纽，广泛应用于人形机器人、机器狗、无人物流车及Robotaxi等具身智能应用场景，满足不同终端的复杂控制需求。

天准科技在具身智能领域的主要合作伙伴有哪些？

天准科技已与智元、星海图、万境千寻等头部人形机器人厂商建立合作关系，通过软硬件协同深度参与其产品研发与落地。

天准科技目前的机器人域控产品出货情况如何？

目前，天准科技的星智001机器人域控制器已经实现了数千台的规模化出货，展现出其在产能与供应链管理上的交付优势。

核心零部件与本体协同的产品矩阵

德马科技的主营业务涵盖智能自动化物流输送分拣系统及其关键设备、核心部件等，其中物流输送分拣核心部件是公司业务的重要组成部分。依托在装备制造领域的积累，公司不仅向全球市场发布了德马飞梭智能分拣机器人，还战略投资了连云港斯克斯机器人科技有限公司，联合开发精密传动关节模组。在具身智能赛道，公司自主研发了直线关节模组新品，以适配人形及工业机器人的运作需求，并与鹿明科技联合发布了面向物流仓储场景的具身机器人本体，形成了从关键硬件到整机的协同布局。

生态合作与场景数据壁垒

具身机器人的量产交付高度依赖真实场景的反馈。为此，德马科技与智元签订战略合作协议，在人形智能机器人数据采集中心的建设与商业应用等领域展开深度合作。这种将机器人研发直接接入仓储物流真实运作环节的模式，有助于公司获取高质量的运转数据。同时，公司与优必选签署战略合作协议，共同推动人形机器人技术在工业智造、智能物流等场景的落地，进一步完善了上下游生态。

常见问题

德马科技在具身智能领域的主要合作伙伴有哪些？

公司已与智元、优必选签署战略合作协议。其中，与智元重点在人形智能机器人数据采集中心的建设运营及商业应用领域合作；与优必选共同推动人形机器人技术在工业智造、智能物流等场景的落地。此外，公司还战略投资了连云港斯克斯机器人科技有限公司。

德马科技自主研发了哪些具身智能相关的核心硬件？

公司自主研发了直线关节模组新品，该部件适配于人形及工业机器人。同时，公司联合鹿明科技发布了面向物流仓储场景的具身机器人本体，并向全球市场发布了德马飞梭智能分拣机器人。

德马科技的全球化布局进展如何？

公司持续推进全球化战略，在德国设立了营销中心，在美国进行了制造升级并搭建研发及服务中枢，在澳洲完成了产能扩建。此外，公司还在日本和巴西设立了子公司，并在印度、泰国、智利等多地深化合作营销服务中心建设。

具身智能数据供需现状与痛点

具身智能（如机器人）的训练高度依赖来自“真实物理环境”的海量动态交互数据。当前该领域的核心痛点在于，真实场景数据的获取成本极高，且可覆盖的物理场景相对有限，直接导致了市场上呈现出极大的数据供需缺口。随着下游各类人工智能应用迭代加速，高质量专业数据的需求量与复杂度都在持续攀升。

商业化进程中的不确定性与风险剖析

作为提供AI训练数据解决方案的企业，海天瑞声积极推进具身智能业务，但其商业化仍面临多重挑战：

• 履约交付与成本控制压力：面对具身智能极高的数据获取成本，公司虽然在东南亚新建的数据交付基地已完成产能爬坡并进入稳定运营阶段，但要在高成本环境下实现规模化扩产并保持盈利，存在较大不确定性。
• 项目回款与资金流转风险：在积极对接多家头部具身厂商、科技大厂及地方政府订单的过程中，一旦项目回款不及预期，将直接影响企业资金链与业务的持续扩张。
• 研发与行业竞争风险：高质量数据集是AI发展的基础，行业竞争正在不断加剧。若数据采集与标注技术的研发进展不及预期，将直接影响其在真实物理环境数据服务市场的拓展能力。

常见问题

海天瑞声在具身智能领域的进展如何？

公司已与国内某头部具身智能厂商签署了真机数据采集合约，并与多家头部具身厂商、科技大厂及地方政府启动了订单对接，积极推进相关应用服务。

具身智能数据采集的主要难点是什么？

主要难点在于具身智能训练需要依赖来自“真实物理环境”的海量动态交互数据，目前相关数据的获取成本高，且能够覆盖的物理场景非常有限，导致整体数据供需缺口极大。

海天瑞声面临哪些主要的经营风险？

在推进业务落地与扩产的过程中，公司明确面临行业竞争加剧风险、项目回款不及预期风险，以及新技术和新产品研发进展不及预期的风险。

产品定位与商业模式转变

作为公司前瞻布局的种子业务，微型链系统赋予了传统链传动新的商业价值。在产品定位上，该系统专攻具身智能等高阶领域，具备极高的性能壁垒：单链条循环寿命超百万次，破坏强度超30公斤，重量控制在≤20g/m，控制精度达0.1-0.2毫米级，且传动效率保持在90%以上。

在商业模式上，征和工业通过该业务将产品矩阵从标准化工业链条，延伸至高技术门槛的柔性致动器与机器人软硬件一体化系统。这种转变有效优化了公司的产业定位，使其深入切入精密医疗、极端环境作业等新兴应用场景。

产能转化与生态合作布局

为承接新兴市场需求，征和工业正加速推进产能与产业链布局。公司拟通过定增募资不超7.04亿元投入微型链系统软硬件一体化研发项目，投资总额1.53亿元，规划年产4800只三指灵巧手、3500只五指灵巧手及12000套柔性致动器。

在产业转化方面，微型链系统已实现向江淮中心具身智能机器人项目的小批量订单交付，并与上海卓益得签订小批量供货协议。此外，公司通过出资参股人形机器人整机企业“智元”与通用具身大脑企业北京星源智，进一步深化了在具身智能生态中的商业模式护城河。

常见问题

征和工业目前的传统主营业务是什么？

征和工业的传统核心业务涵盖车辆链系统、农业机械链系统以及工业设备链系统三大板块。其中，在摩托车链系统和农业机械链系统领域，公司已连续10年市场占有率位居第一位。

微型链系统在具身智能领域的具体应用是什么？

微型链系统主要应用于机器人的精密传动结构与灵巧手，公司已发布全球首创的链式灵巧手“臻手·CHOHO Hand”。该产品能为人形机器人及相关自动化设备提供高精度、轻量化的柔性致动支持。

征和工业在机器人业务方面有哪些客户与合作方？

公司已与上海卓益得建立战略合作并小批量交付腿部精密传动链条，微型链系统也率先应用于江淮中心的机器人项目。同时，公司还与上海新时达、汉威科技等企业开展灵巧手大负载与多维度传感控制的技术协同攻关。

上游工艺壁垒与中游研发矩阵

在具身智能产业链中，传感器属于上游核心零部件环节。福莱蒽特在这一节点的布局主要通过中游研发矩阵展开：一方面参股钛深科技，另一方面设立合资公司双曲线智能。目前，双曲线智能研发团队已攻克上游材料与制造壁垒，推出基于 SMT+FPC 一体化集成工艺的全柔性透明传感模组，以及第四代离电触觉传感全系样品。这项新兴业务与福莱蒽特现有的分散染料主营业务分属不同领域。

下游应用与产业链传导路径

柔性触觉传感器是具身智能机器人实现外界环境感知（如电子皮肤）的底层硬件基础。从核心零部件到整机制造的传导路径来看，福莱蒽特通过掌控离电传感技术与一体化集成工艺，占据了从基础感知模组向下游机器人、具身智能整机应用端输送关键数据交互接口的生态位。不过，该项新兴业务的实际落地对接进度，仍需结合下游整机市场的实际推广情况进一步验证。

常见问题

福莱蒽特的主营业务与新布局的传感业务有何区别？

福莱蒽特现有的主营业务为分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，目前已拥有分散染料年产能 24000 吨；而柔性传感领域属于公司新涉及的新兴业务，两者分属完全不同的产业领域。

双曲线智能在柔性传感领域取得了哪些进展？

双曲线智能是福莱蒽特布局柔性传感领域的合资公司，其研发团队已成功推出第四代离电触觉传感全系样品，以及基于 SMT+FPC 一体化集成工艺的全柔性透明传感模组。

投资该产业链需要关注哪些核心风险？

针对此类跨界新兴业务，需重点关注下游具身智能整机需求不及预期、新兴传感业务推广进度不及预期，以及核心零部件领域竞争加剧等风险。

市场需求与订单放量风险

在具身智能产业链发展初期，下游客户的实际商业化进程直接决定了上游芯片的订单规模。如果四足机器人、人形机器人等终端设备的整体市场普及与量产落地进程缓慢，可能导致相关FPGA芯片的市场需求爆发不及预期。尽管安路科技的芯片产品已经在上述领域完成了应用落地的基础布局，但整个机器人行业向大规模商业化迈进的节奏依然存在变数，这会对上游零部件的规模化订单需求产生直接影响。

技术迭代与方案替代风险

机器人核心部件对底层芯片的参数与性能要求处于快速变化之中。当前，安路科技已实现基于国产28nm工艺及先进工艺FPGA芯片的量产交付，并持续推进新一代大规模FPGA芯片的研发。然而，具身智能产业的技术演进极为迅速，现有的通用FPGA产品方案在未来可能面临被专用芯片（如ASIC）等新一代底层硬件替代的不确定性。此外，若企业自身新产品推出不及预期，也可能在未来的技术路线更迭中失去匹配优势。

市场竞争与供应链风险

作为新兴的高增长赛道，机器人与具身智能市场正吸引越来越多的芯片设计企业入局，这使得相关供应链的竞争日益加剧。面对头部大厂在技术储备和资源上的竞争，安路科技在拓展业务份额时面临较大的市场争夺压力。同时，芯片制造高度依赖上游晶圆代工体系，若未来上游产能工艺出现波动，或产业链上下游环节发生供需失衡，也将对相关FPGA芯片的稳定供应与交付带来隐患。

常见问题

安路科技的FPGA产品目前在具身智能领域有哪些应用落地？

安路科技的产品已在机器人灵巧手、空心杯电机等核心部件，以及四足机器人、人形机器人等具身智能领域实现了应用落地。这些应用目前构成了公司向高增长新兴赛道拓展业务结构的重要组成部分。

面对机器人市场，安路科技在芯片研发上有何储备？

公司正持续推进高性能通用IP及新一代大规模FPGA芯片的自主研发，已实现基于国产28nm工艺及先进工艺的FPGA芯片量产交付。同时，公司拟定增募资用于先进工艺平台超大规模FPGA及平面工艺平台芯片的升级与产业化，以适应不断发展的底层算力需求。

投资安路科技（688107）主要需要注意哪些风险？

主要需要注意具身智能等新兴市场的需求爆发不及预期风险、行业内参与者增多带来的市场竞争加剧风险，以及技术路线快速更替带来的新产品推出不及预期风险。

具身智能散热与轻量化结构件的布局

为应对具身智能设备内部狭小空间内的散热与结构支撑挑战，飞荣达（300602）已形成多维度的技术储备。公司围绕具身智能AI芯片、关节电机、传感器等关键部件，提供包括灵巧手、关节模组、风扇、一体化散热模组、轻量化结构件及导热材料在内的针对性产品。这些技术有效适配了下游硬件对于高功率密度、小型化及复杂动态交互场景的严苛要求。此外，公司还通过战略投资果力智能，进一步切入灵巧手与具身智能核心研发环节。

产业化进程与行业竞争格局重塑

在产业化落地方面，飞荣达在相关领域的定制化开发已取得实质性进展。目前，部分产品已通过多个重要客户认证，并正处于打样开发、送样、测试或小批量供货阶段。这种从单一导热材料向系统级模组整合的延伸，打破了传统散热部件的供应边界。未来的行业竞争格局将不仅是单一散热组件的比拼，而是向融合了散热、电磁屏蔽与轻量化结构件的综合解决方案竞争升级。

常见问题

飞荣达在具身智能领域具体提供哪些产品？

飞荣达主要围绕AI芯片、关节电机和传感器的需求，提供灵巧手、关节模组、风扇、一体化散热模组、轻量化结构件以及导热材料等产品，全面覆盖散热与结构支撑需求。

飞荣达的具身智能散热相关业务目前进展如何？

目前相关定制化产品已通过多个重要客户认证，并已实质性地推进至打样开发、送样测试或小批量供货阶段。

具身智能散热行业的未来发展趋势是什么？

受设备高功率密度与小型化需求驱动，行业正从单一材料供货向结合轻量化结构件与电磁屏蔽的综合解决方案发展，以满足复杂动态交互场景的整合需求。

产业现状与触觉传感器发展趋势

随着具身智能产业的快速发展，机器人对外部环境的感知需求日益提升。电子皮肤作为触觉感知的核心部件，正迎来爆发式的需求增长。 当前柔性触觉传感器市场处于发展初期，技术路线呈现多元化分化的竞争格局。行业内企业正围绕压阻、电容、光学等多种材料与技术路线进行研发与布局。从长远发展来看，机器人电子皮肤的商业化演进路径，正明确向大面积应用、低成本制造以及高耐久度方向迈进。

岱美股份的跨界布局与经营动态

岱美股份在稳固其核心汽车遮阳板主业的同时，正积极探索第二成长曲线并横向拓展机器人业务。公司已出资1亿元人民币注册资本，成立全资子公司“岱美智创机器人”，正式布局机器人电子皮肤和相关零部件。 目前，其部分相关结构件已进入关键验证阶段。这种传统汽车零部件企业跨界入局，正为电子皮肤赛道的生态演进注入新的产能与制造经验。

此外，公司此前曾发生火灾事故导致共计2.42亿元的资产损失被全额计提。在收到部分保险理赔款项冲抵损失后，对当期利润的实际影响值为1.34亿元，剩余保险赔付款项后续将陆续到账。全球乘用车销量、新产品拓展进度以及相关保险赔付到账情况，是其后续面临的主要经营变量。

常见问题

岱美股份在机器人电子皮肤领域有什么具体动作？

岱美股份已出资1亿元人民币注册资本，成立了全资子公司“岱美智创机器人”，专门布局机器人电子皮肤和相关零部件。据悉，目前该公司部分相关结构件已进入关键验证阶段。

目前机器人电子皮肤行业的竞争格局与发展趋势如何？

当前柔性触觉传感器市场呈现技术路线多元化的格局，参与者正围绕压阻、电容、光学等不同材料进行研发。整体产业的发展趋势正加速向大面积、低成本、高耐久度的商业化方向演进。

传统制造企业入局对电子皮肤赛道有什么影响？

传统制造企业跨界切入，有望将其在大规模工业制造与成本控制方面的经验引入具身智能产业链。这将有助于加速触觉传感器相关部件的量产进程与降本增效，推动整体产业生态走向成熟。

产品矩阵与工业场景适应性

在具身智能领域的布局中，永创智能展现了清晰的产业协同逻辑。公司新业务产品主要包括应用于工业场景的轮式人形机器人、无人巡逻车，以及应用于人形机器人的关节模组。这些产品紧密结合了公司原有的工业制造基因，目前已完成数个行业与包装技术融合应用的系统论证与测试验证。通过核心部件与整机双线并行的研发，新业务能有效契合复杂的工业生产与巡检需求。

客户验证壁垒与商业化推进

任何新设备在工业场景的落地都需要经历严格的测试周期，而永创智能在此环节已建立先发优势。其具身智能产品成功获得来自多家客户的首批小批量订单，意味着公司的相关产品已迈过基础研发阶段，开始接受真实商业市场的检验。这种基于真实业务反馈建立起的客户验证壁垒，有助于后续规模化放量。

常见问题

永创智能的传统主营业务是什么？

公司的核心主业涵盖智能包装生产线、标准单机设备、配件及其他、包装材料四类业务。据历史财报披露，整体毛利率达27.26%，同时拥有充裕的在手订单，传统主业为跨界新业务提供了基础支撑。

具身智能新业务面临哪些潜在风险？

新业务在推进过程中，客观上存在新市场开拓不及预期、行业景气度波动以及市场竞争加剧等风险，其最终放量进度与盈利能力仍需持续跟踪。

工业机器人与人形机器人的业务有何关联？

永创智能在传统工业包装设备的长期积累，为其切入具身智能领域提供了系统论证与测试验证的基础。新研发的轮式人形机器人等产品，正是深度融合了原有的工业场景运营经验，旨在提升工业生产的自动化水平。

合作推进与商业化落地的不确定性

德马科技在具身智能领域积极推进多方合作，包括与智元共建人形智能机器人数据采集中心，与优必选推动人形机器人在工业智造与智能物流等场景的落地，并联合鹿明科技发布了面向物流仓储场景的具身机器人本体。然而，数据采集中心的建设运营周期普遍较长，从前期合作概念发布到最终实现规模化的商业创收，中间存在较长的空白期。此外，下游市场的实际接受度以及相关项目的成本回收周期，均是商业化进程中不可忽视的潜在风险。

技术适配与研发资金风险

人形机器人及具身智能产品在复杂的动态仓储物流场景中，其实际运行效率和系统稳定性仍需经过广泛且长期的实地验证。在核心部件层面，德马科技战略投资了连云港斯克斯机器人科技有限公司并联合开发精密传动关节模组，同时自主研发了适配人形及工业机器人的直线关节模组新品。前沿技术的自主研发往往伴随着高昂且持续的资金投入，公司当前的整体研发费用率为 6.47%，在此过程中或将面临研发迭代不及预期或技术更新失败的风险。

常见问题

德马科技在机器人领域的主要合作与产品布局有哪些？

公司已与智元、优必选、鹿明科技等企业签订战略合作协议，涉及人形机器人数据采集中心建设、工业智造场景落地以及发布面向物流仓储的具身机器人本体。此外，公司自主研发了直线关节模组新品，并向全球发布了德马飞梭智能分拣机器人。

德马科技目前的营收主要来源是什么？

公司主营智能自动化物流输送分拣系统及其关键设备、核心部件与售后服务。其中，物流输送分拣核心部件贡献了历史营收的主要部分（实现收入 12.25 亿元），该业务板块的毛利率为 32.11%。

投资者需要关注哪些宏观与行业风险？

除了新业务落地的特定风险外，还需客观关注行业景气度不及预期风险、新市场开拓不及预期风险，以及市场竞争加剧带来的相关风险。

核心硬件的散热与轻量化支撑

随着具身智能向高算力与高动态交互方向发展，AI芯片、关节电机与传感器等核心部件面临着高功率密度和小型化带来的严峻散热挑战。飞荣达围绕这些特定需求，针对性地研发了风扇、一体化散热模组、轻量化结构件以及导热材料。此外，公司还通过战略投资果力智能，进一步切入灵巧手与具身智能核心环节。其散热及结构支撑技术能够有效适配动态交互场景，保障核心部件在高负荷运转下的稳定性。

具身智能产业链定位与供应进度

在具身智能产业链中，飞荣达明确扮演着上游核心硬件配套供应商的角色。依托在消费电子、数据中心及光模块等领域积累的散热技术储备，公司能够将成熟的热管理经验延展至机器人赛道。在供应生态方面，飞荣达与下游客户保持深度协同并参与早期研发设计。其相关具身智能散热与结构件产品已相继通过多个重要客户的技术认证，目前正稳步推进至打样开发、送样测试与小批量供货阶段，为后续下游机器人本体的规模化量产奠定了配套基础。

常见问题

飞荣达在具身智能领域具体提供哪些产品？

飞荣达针对具身智能AI芯片、关节电机等部件的散热与结构支撑需求，主要提供灵巧手、关节模组、风扇、一体化散热模组、轻量化结构件及导热材料等产品。

飞荣达目前的研发供应进度如何？

相关具身智能散热及结构件产品已通过多个重要客户认证。目前，部分高附加值新项目与定制化产品正处于打样开发、送样、测试或小批量供货阶段。

除了具身智能，飞荣达的热管理产品还应用在哪些领域？

除具身智能外，飞荣达的散热与电磁屏蔽产品还广泛应用于消费电子、数据中心与服务器（如液冷冷板模组、3D VC散热器）以及光模块（如相变材料、吸波材料）等领域。

攻克高功率密度散热与结构技术门槛

随着AI技术的广泛应用，具身智能设备内部的AI芯片、关节电机及传感器等核心部件在运行中面临严苛的热管理与结构支撑挑战。飞荣达的散热技术高度适配这类高功率密度、小型化及动态交互场景，能够为机器人复杂紧凑的躯体提供定制化的热管理支持。 在实际产品布局上，公司不仅提供传统的风扇与导热材料，更进一步深入核心模组，提供灵巧手、关节模组组件以及兼顾散热与轻量化需求的结构件。这种从单一散热器件向复杂结构模组演进的技术路径，有效提升了产品在单机中的配套价值量。

深度联合研发构筑客户认证护城河

在具身智能等高技术门槛领域，供应商的导入往往需要经历漫长且严格的验证周期。飞荣达凭借定制化开发能力，长期与核心客户保持深度协同，直接参与到新项目的前期研发设计环节中。 目前，飞荣达在具身智能领域的相关产品已成功通过多个重要客户的严格认证。这些产品正处于打样开发、送样、测试或小批量供货的关键阶段。这种基于深度联合研发和严格测试验证机制建立起来的合作模式，为客户带来了极高的切换成本，从而为飞荣达构筑了极具粘性的客户认证壁垒。

常见问题

飞荣达在具身智能领域具体提供哪些散热与结构产品？

飞荣达围绕具身智能AI芯片、关节电机、传感器等部件的需求，提供包括灵巧手、关节模组、风扇、一体化散热模组，以及轻量化结构件和导热材料在内的多种产品，全面覆盖散热与结构支撑需求。

飞荣达的具身智能相关产品目前处于什么量产阶段？

目前飞荣达在该领域的部分产品已经通过了多个重要客户的认证，相关业务正稳步推进，具体处于打样开发、送样、测试或小批量供货阶段。

飞荣达如何切入具身智能核心产业链？

除了直接提供热管理与结构件产品外，飞荣达还通过对果力智能进行战略投资的方式，深入切入灵巧手与具身智能的核心产业环节，进一步完善了在该领域的业务布局。

从单机自动化向数据与场景深度融合

物流装备企业正跨越单一设备输送的局限，向智能机器人与数据算力的深度结合延伸。德马科技与智元签订战略合作协议，合作建设运营人形智能机器人数据采集中心；同时与优必选签署战略合作协议，推动人形机器人技术在工业智造、智能物流等场景的落地。此外，公司联合鹿明科技发布了面向物流仓储场景的具身机器人本体。这些密集合作反映出，行业正在打通“数据采集-场景应用-本体制造”的全链路，实现从硬件输送向数据与场景深度融合的演变。

核心零部件国产化与自研驱动业务进阶

在行业格局重塑中，核心部件的自主研发能力成为关键驱动力。德马科技的物流输送分拣核心部件历史收入达 12.25 亿元，贡献了主要业务增长，其部件毛利率达 32.11%。基于既有产业基础，公司战略投资了连云港斯克斯机器人科技有限公司参与联合开发精密传动关节模组，并自主研发了适配人形及工业机器人的直线关节模组新品。通过掌握核心模组并向全球发布德马飞梭智能分拣机器人，物流装备厂商正持续向产业链高附加值环节迈进。整体而言，行业景气度与新市场开拓进度仍需持续观察。

常见问题

德马科技在人形机器人领域有哪些具体布局？

德马科技联合鹿明科技发布了面向物流仓储场景的具身机器人本体；与优必选合作推动人形机器人在工业智造等场景落地；并与智元合作建设人形智能机器人数据采集中心。此外，公司还自主研发了适配人形及工业机器人的直线关节模组新品。

德马科技目前的核心业务构成是什么？

公司主营智能自动化物流输送分拣系统及其关键设备、核心部件与售后服务。其中物流输送分拣核心部件贡献了主要业务增长，历史收入达 12.25 亿元，整体业务毛利率为 29.04%，下游应用主要面向全球物流仓储及工业智造等领域。

物流仓储自动化行业目前的发展趋势是什么？

行业正从单机自动化走向数据与场景的深度融合，硬件设备与具身智能的结合日益紧密。同时，企业通过自研机器人关节模组等关键零部件来强化核心竞争力，并加速全球化布局，整体产业正加速向智能软硬件综合方案演进。

主营基石：以核心部件与全球化为支撑的营收基本盘

德马科技当前的营收基石依然稳固。历史数据显示，其物流输送分拣核心部件贡献了主要增长，实现收入 12.25 亿元，毛利率达 32.11%；智能自动化物流输送分拣系统及其关键设备实现收入 4.48 亿元。公司整体毛利率达 29.04%，期间费用率为 17.92%（其中研发费用率为 6.47%）。

在全球化布局上，德马科技通过在德国搭建营销中心、在美国进行制造升级与研发服务中枢建设、在澳洲完成产能扩建，并在日本、巴西设立子公司等举措，成功承接了中东物流基础设施建设、拉美新兴电商及北美市场头部客户的智能物流项目。

商业模式延伸与产品化变现的生态构建

在具身智能赛道，公司的商业模式正向全产业链闭环延伸：

1. 数据与场景互哺：公司与智元合作建设人形智能机器人数据采集中心，并与优必选合作推动人形机器人在工业智造、智能物流等场景的落地。这种模式打通了“底层技术数据-真实应用场景”的商业互哺逻辑。
2. 整机与零部件双线变现：公司联合鹿明科技发布了面向物流仓储场景的具身机器人本体，同时战略投资斯克斯机器人联合开发精密传动关节模组，并自主研发了适配人形及工业机器人的直线关节模组新品。此外，还向全球发布了德马飞梭智能分拣机器人。

这一演进使德马科技在原有业务基础上，构建了从核心零部件到整机制造的全新商业变现路径。

常见问题

德马科技在机器人领域的核心技术布局是什么？

德马科技已自主研发适配人形及工业机器人的直线关节模组新品，并战略投资连云港斯克斯机器人科技有限公司联合开发精密传动关节模组。同时，公司向全球发布了德马飞梭智能分拣机器人。

德马科技目前的营收和盈利核心来源是什么？

公司的核心营收来源于物流仓储自动化领域。其中，物流输送分拣核心部件贡献了主要业务增长，历史收入达 12.25 亿元，毛利率为 32.11%；智能自动化物流输送分拣系统及其关键设备收入为 4.48 亿元。

德马科技如何推进具身智能在物流场景的落地？

公司采取了多方合作的生态模式，一方面与智元共建机器人数据采集中心，另一方面与优必选合作推动技术在工业智造和智能物流场景的落地。此外，公司联合鹿明科技直接发布了面向物流仓储场景的具身机器人本体。

具身智能催生底层硬件需求

具身智能产业的加速发展，直接带动了网络通信、工业控制等传统市场对底层硬件升级的需求，同时也为FPGA芯片开辟了高增长的新兴赛道。人形机器人与四足机器人的运动控制、多通道数据实时处理，高度依赖高性能、低延迟的逻辑控制芯片。FPGA凭借其现场可编程的硬件灵活性，在电机精准驱动与复杂系统控制中扮演着不可或缺的角色。安路科技顺应这一趋势，其业务结构正加速向具身智能、工业相机、汽车电子、低空经济及数据中心服务器等前沿领域拓展。

安路科技的产业生态位与产品布局

在FPGA行业格局中，安路科技依托“硬件设计创新+软件算法升级+应用IP/解决方案拓展”的一体化体系，深度卡位具身智能控制生态。公司已实现基于国产28nm工艺及先进工艺的高性能FPGA芯片量产交付，并推出了多场景边缘计算创新方案。同时，其自研专用EDA软件与工具链已获得ISO 26262 ASIL D（汽车功能安全最高等级）与IEC 61508 SIL 4（工业安全最高等级）认证，为复杂的工业与机器人控制场景提供了安全基础。

以下是安路科技在机器人及具身智能领域的核心应用映射：

常见问题

安路科技的FPGA产品在机器人领域有哪些具体应用？

安路科技的芯片产品已在机器人灵巧手和空心杯电机等核心部件中实现应用落地，并成功渗透至四足机器人和人形机器人等相关领域，为其提供底层硬件控制支持。

安路科技在芯片研发与国产化进程上处于什么阶段？

公司已实现基于国产28nm工艺及先进工艺FPGA芯片的量产交付，并正在推进高性能通用IP及新一代大规模FPGA芯片的自主研发，以持续深化芯片国产化进程。

公司在相关产业链中面临哪些潜在风险？

在拓展具身智能等新兴赛道的过程中，公司面临下游市场需求不及预期风险、行业市场竞争加剧风险，以及新产品推出进度不及预期风险。

痛点与先发订单构筑客户壁垒

具身智能的发展对真实物理环境的动态交互数据需求呈指数级增长，但当前行业内此类数据面临获取成本高昂、场景覆盖极度受限的发展瓶颈。面对这一巨大的供需缺口，海天瑞声凭借在AI训练数据领域的深厚积累，迅速切入具身智能赛道。通过率先斩获国内头部具身智能厂商的真机数据采集订单，公司形成了深度的客户绑定。同时，公司正积极推进与多家头部具身厂商、科技大厂的订单对接，将先发优势转化为坚实的客户壁垒。

海天瑞声的数据生态与经营基础

作为一家专注于提供人工智能训练数据解决方案的企业，海天瑞声的业务基本盘为其拓展具身智能提供了稳固支撑。公司长期服务阿里巴巴、字节跳动、腾讯等科技头部客户。在交付能力上，公司不仅在国内加快推进地方数据标注基地建设，其东南亚新建的数据交付基地也已完成产能爬坡并进入稳定运营阶段，结合在北美、欧洲等地的全球化销售团队，能够为具身智能等复杂场景提供稳定的高质量数据交付保障。

常见问题

海天瑞声在具身智能领域的具体进展是什么？

海天瑞声已与国内某头部具身智能厂商正式签署了真机数据采集合约。此外，公司还在积极推进与多家头部具身厂商及科技大厂的订单对接，以扩大真机数据的场景覆盖面。

具身智能数据获取面临哪些核心痛点？

具身智能（如机器人）的训练依赖真实物理环境的海量动态交互数据。目前该领域面临极高的数据获取成本，且能够覆盖的物理场景极其有限，导致行业内的数据供需缺口非常大。

海天瑞声的主营业务及盈利情况如何？

公司主要提供智能语音、计算机视觉、自然语言等AI训练数据解决方案。近年来，得益于相对高毛利的训练数据应用服务收入占比提升，公司整体综合毛利率已从早期的48%改善至56%。

技术筑基：高研发投入与数据中心构筑先发壁垒

在业务布局上，天奇股份主营业务涵盖智能装备、锂电池循环、重工机械、循环装备四大板块。其中，智能装备是核心业务，历史报告期内实现营业收入17.53亿元，占总营收比重达54.09%。

在具身智能领域，技术的突破高度依赖真实的场景数据。近期单季度，公司因加大具身智能业务相关研发投入，研发费用率提升至5.62%。同时，公司主导建设的“江苏省具身智能机器人工业数据采集与实训中心”已投入运行。该中心的运转使公司能够直接获取一手工业作业数据，为人形机器人算法模型的迭代与具身智能产业化提供了关键的数据支撑与实体验证。

场景落地：携手头部车企打通客户应用验证

优质的工业数据离不开真实的产线场景。天奇股份凭借在汽车智能装备领域的深厚积累，积极推动人形机器人在工业物流场景的落地。目前，公司已与长城汽车开启人形机器人在物流场景的应用合作，并与富士康汽车签署了战略合作协议。

此外，公司与银河通用设立了合资公司“天奇银河”。通过与长城汽车等头部客户的联合研发，天奇股份不仅实现了具身智能技术在复杂物流场景中的商业化闭环，也将早期的数据积累有效转化为了扎实的客户应用壁垒。

常见问题

天奇股份的核心业务是什么？

公司主营分为智能装备、锂电池循环、重工机械、循环装备四大板块。其中智能装备为核心业务，历史报告期内贡献了17.53亿元的营业收入，重点客户涵盖比亚迪、长安汽车等，海外市场收入也实现了显著增长。

天奇股份在具身智能领域有哪些具体布局？

公司不仅在近期将单季度研发费用率提升至5.62%以加码相关研发，还主导建设了已投入运行的“江苏省具身智能机器人工业数据采集与实训中心”。在合作层面，公司与银河通用设立合资公司，并与长城汽车开启了物流场景的应用合作。

天奇股份的锂电循环业务表现如何？

历史报告期内，旗下主体天奇金泰阁产能利用率获得提升，带动单季度锂电池循环业务实现收入2.48亿元，同比增长205.09%，销售毛利率达22.61%并实现扭亏为盈。

具身智能产品推进与产业链协同

在机器人业务版图中，开创电气采取了双线并进的研发与制造策略。除了人形机器人，其大型四足机器人原型正处于调试阶段，二代及小型四足机器人正在开展打样工作，同时1.7米全尺寸人形机器人正处于系统架构规划阶段。作为整机本体制造节点，燕谷机器人不仅需要承担复杂的产品组装与系统测试，更要在从四足向人形演进的过程中，克服多部件协同匹配的供应链管理挑战。

在上游技术赋能方面，燕谷机器人与清华大学组建了多模态具身智能联合研究中心，形成了产学研深度协同的研发关系。这种上游核心技术的协同共建，为整机制造提供了关键的系统架构与多模态技术支撑。

从代工出海到第二增长曲线的制造基础

开创电气在整机集成与供应链管理上的能力，建立在成熟的电动工具主业基础之上。公司早期以 ODM/OEM 模式切入全球头部客户，积累了丰富的制造经验；随着技术差距缩小，正逐步推出自有品牌产品，实现从代工出海向品牌出海转型。

在稳固主业的同时，公司积极拓展第二增长曲线，业务线延伸至锂电园林、锂电小家电以及机器人领域。其新建设的年产 200 万台锂电产能将逐年释放，这种规模化制造与供应链运营经验，为具身智能整机的后续量产与零部件高效集成提供了坚实的工业基础保障。

常见问题

开创电气旗下负责具身智能机器人的主体是哪个？

开创电气专门成立了燕谷机器人公司来推进具身智能业务。该公司与清华大学组建了多模态具身智能联合研究中心，当前正全面推进“四足+人形”双线并进的产品研发与制造格局。

燕谷机器人目前在人形机器人方面有哪些进展？

燕谷机器人研发的 1.3 米人形机器人已经完成了打样及组装测试工作。同时，企业正在规划更大尺寸的机型，1.7 米全尺寸人形机器人正处于系统架构规划阶段。

开创电气切入机器人整机领域的制造业基础是什么？

开创电气具备深厚的 ODM/OEM 代工出海经验，并在向自有品牌转型中积累了强大的制造与供应链管理能力。其在不断释放的年产 200 万台锂电产能建设，为机器人的整机集成制造提供了关键的工业转化基础。

商业模式延伸：从传统制造向 AI 智能装备转型

中联重科传统的核心主营业务涵盖混凝土机械、起重机械、土方机械等领域，为公司构筑了稳固的基本盘。在此基础上，公司积极推进业务边界的拓宽。全新开发的 3 大类 6 款具身智能人形机器人，正是其商业模式向智能化延伸的重要切入点。

这种业务拓展并非跨界的无本之木，而是依托公司在装备制造领域长期的底层技术积累。通过将传统工程机械的制造经验与最新的 AI 技术相融合，公司顺利实现了向 AI 智能装备的转型。数十台机器人进厂作业的现状，表明该技术已具备实际的作业能力与初步的商业化落地基础。

打造非传统主业的新增长极

在巩固传统主业的同时，中联重科正着力构建多元化的产业矩阵。当前，公司已形成包括高空作业机械、矿山机械、农业机械以及具身智能机器人在内的新兴业务集群。这些新兴板块有效补充了公司的整体营收结构，成为了公司的新增长极。

其中，具身智能业务展现了全新的商业化落地场景与应用潜力。无论是在工厂内部的施工作业，还是未来向更广泛场景的拓展，这一新业务都在持续重塑公司的增长动力。伴随全球化产能布局的推进与新兴业务的持续放量，公司正逐步实现由单一设备制造商向综合性智能装备提供商的跨越。

常见问题

中联重科的具身智能机器人目前有哪些具体产品？

公司全新开发了涵盖足式、轮式等多款式的 3 大类 6 款具身智能人形机器人产品，构成了较为完整的初期产品矩阵。

这项机器人新业务对中联重科有什么战略意义？

该业务标志着公司向 AI 智能装备领域拓展，通过与原有工程机械技术底座复用，旨在打造非传统主业的新增长极，为整体营收结构提供潜在补充。

中联重科的核心主业和新兴业务分别是什么？

核心主业涵盖混凝土机械、起重机械、土方机械等稳固的基本盘；新兴业务则包含高空作业机械、矿山机械、农业机械以及具身智能机器人等。

纵向一体化深化与丝杠产业化布局

作为深耕轴承套圈领域逾二十载的细分企业，金沃股份的主营业务正在加速向锻件-热处理-套圈加工的纵向一体化延伸。随着首批锻件及热管理项目投产，公司自供率的提升有效带动了毛利率的改善，为拓展新业务提供了基础。在具身智能产业快速演进的背景下，公司与杭州新剑合作，联合打造行星滚柱丝杠及配件生产基地。此举旨在推动精密丝杠业务的产业化，完善下游机器人等新兴市场的核心零件供应生态。

产能全球扩张与行业格局重塑思路

为满足以全球轴承八大家为主的国际客户需求，金沃股份正稳步推进国际化产能网络。在筹建墨西哥基地以辐射美洲市场的同时，公司计划在泰国基地与杭州新剑联合建厂，布局相关零部件及轴承套圈产能，重点面向人形机器人和东南亚市场。这种将精密传动零件产能向海外溢出的布局，是上游制造企业应对全球供应链重构、参与新兴市场竞争的重要探索。

常见问题

金沃股份在人形机器人产业链中的主要切入点是什么？

公司通过与杭州新剑联合建厂，切入具身智能核心零件赛道，重点推动行星滚柱丝杠及配件生产基地的建设，实现相关丝杠业务的产业化落地。

金沃股份的现有主业及主要客户情况如何？

公司深耕轴承套圈领域，产品广泛应用于汽车、工程机械、机床等领域。主要客户以全球轴承八大家为主，其中舍弗勒（Schaeffler）收入占比约五成，同时也是斯凯孚（SKF）等国际客户的重要供应商。

金沃股份在新业务拓展上可能面临哪些挑战？

在业务推进过程中，可能面临主业修复、新业务落地效果、境外市场扩产消化，以及客户集中度较高等多方面的经营风险。