上下游打通的循环产业链闭环

作为国内汽车低压电池龙头企业，铅酸电池是骆驼股份的核心收入来源。在下游生产端，公司报告期内铅酸电池营业收入达 127.4 亿元，占总营收比重为 78.2%。为了给庞大的生产端提供稳定支撑，公司在回收网络端完成了绿色铅酸电池循环产业链布局，形成“1+1+N”的全国网络布局。这套循环体系将废电池转化为再生铅原料，形成了“回收-冶炼-制造”的产业闭环，极大提升了供应链的自给率。

“成本中心”的战略防御逻辑

在商业模式设计上，骆驼股份并未单纯将再生铅视为盈利工具，而是将其定位为战略性的“成本中心”。大宗商品价格往往波动剧烈，通过高达 86万吨/年 的回收处理能力，以及约 70% 的内部自供率，公司能够有效对冲外部原材料涨价风险。这种内部自循环机制的核心战略价值在于：将易受宏观波动影响的原料端转化为可控的内部成本核算，从而加固主业底盘，平滑整体利润曲线。

常见问题

骆驼股份的主营业务构成是什么？

骆驼股份的核心收入与利润来源是铅酸电池，报告期内营收为 127.4 亿元，占比达 78.2%。同时，公司也在积极拓展低压锂电池业务，报告期内销量达 51.4 万 KWH，并已获得 60 个新定点项目。

为什么将再生铅业务定义为“成本中心”？

将再生铅定位为战略性“成本中心”，主要目的是通过约 70% 的内部高自供率来保障原料稳定，从而平滑大宗铅价波动。其商业逻辑侧重于防御风险与强化主业毛利韧性，而非直接向外销售获取利润。

骆驼股份的海外布局进展如何？

在海外市场，公司产品销量实现同比增长（增幅 7.51%），累计开发新客户 83 家并获得 8 个主机厂项目定点。在产能方面，公司依托马来西亚基地稳产及摩洛哥规划推进，形成了“3+N”的全球产能布局。

再生铅闭环：平滑成本波动的“成本中心”

在铅酸电池制造中，原材料成本极易受宏观周期影响。骆驼股份将再生铅业务明确定位为战略性的“成本中心”。通过建设废旧铅酸电池回收与处理产线，公司形成了一条自主可控的原料获取渠道。

这种闭环模式的直接价值在于保障铅原料的稳定供应，并有效平滑大宗铅价带来的成本波动。在面临原材料涨价风险时，高比例的自供体系能够更好地稳固主营业务的毛利韧性。

循环产业链重塑行业格局

依托废旧铅酸电池处理能力与国内汽车低压电池龙头地位，公司完成了绿色铅酸电池循环产业链布局，并形成“1+1+N”的全国网络布局。这种将制造与回收深度绑定的做法，正促使铅酸电池行业向集约化演变。

在稳固回收业务的同时，骆驼股份也在推进全球化与新能源化协同。海外市场销量保持增长，依托马来西亚与摩洛哥等项目推进“3+N”全球产能；同时其低压锂电池已覆盖12V/24V/48V等多类产品，适配智能座舱需求。

常见问题

骆驼股份的废旧铅酸电池处理能力有多大？

骆驼股份目前的废旧铅酸电池回收处理能力达86万吨/年。其中，再生铅成品约有70%被用于公司内部自供，整体自给率处于较高水平。

再生铅闭环模式对骆驼股份有什么战略意义？

该闭环使再生铅业务成为公司的“成本中心”，主要战略意义在于保障原材料铅的稳定供应，同时平滑大宗商品价格波动，从而强化主营业务的毛利韧性。

骆驼股份在锂电池领域有哪些布局？

公司低压锂电池业务正快速放量，报告期内销量达51.4万KWH。产品线已覆盖12V/24V/48V低压锂电等，主要适配智能座舱与高阶智驾的低压电源需求。