上游开采：资源壁垒与规模化优势

在产业链上游，钾盐矿的开采能力是核心壁垒。亚钾国际通过推进第三个100万吨/年钾肥项目的产能爬坡，正在将资源储备加速转化为规模化的产销优势。近期单季度，公司氯化钾产量达64.65万吨，销量达53.03万吨。产能的持续放量与规模化生产，有助于摊薄边际成本，巩固其在国际钾肥供应链源头的节点地位。需要指出的是，公司暂缓了对2#主斜井的修复工作并进行了相应的资产减值计提，这体现了产能爬坡与矿井建设过程中的动态调整。

下游分销：传导影响与节点话语权

在产业链下游，氯化钾是复合肥加工及农业终端不可或缺的基础原料。当前全球钾肥供给受产能、地缘等因素出现缺口，粮食安全战略地位提升拉动了钾肥需求的持续增长。百万吨级新产能的释放，直接充实了下游农化供应链的货源厚度。凭借规模化产出，亚钾国际面对下游复合肥及农业分销环节时，具备了更强的货源保障与供需对接能力，其在跨境物流与农化分销环节的节点话语权亦随之增强。

常见问题

亚钾国际近期氯化钾的单季产销表现如何？

近期单季度亚钾国际实现氯化钾产量64.65万吨，销量53.03万吨，单季末库存为23.42万吨（部分系在途销售产品未达收入确认条件）。历史报告期内，全年氯化钾产量曾达201.15万吨，销量204.57万吨，产销量创出历史新高。

第三个百万吨钾肥项目对产业链有何具体影响？

该项目已实现投料试车并正处于产能爬坡周期。产能的扩充直接扩大了公司在产业链上游的资源转化能力，并向下游农化市场提供更充足的原料供给，有助于增强公司在国际供应链中的节点地位。但需注意，项目建设进度是否及预期、钾肥价格大幅波动及地缘冲突加剧仍是潜在风险。

当前钾肥产业链的供需格局是怎样的？

供给端，全球钾肥供给受产能与地缘等多重因素影响出现缺口；需求端，地缘冲突频发提升了粮食安全的战略地位，拉动了对氯化钾等肥料需求的持续增长。近期统计数据显示，氯化钾（60%粉状，青海）市场价为3250元/吨。