低毛利率下的务实去化与双轮驱动

在房地产开发领域，南京高科采取的是坚决的收缩与退出节奏。期内公司实现销售金额13.6亿元，销售面积8.4万平方米，对应实现销售结转收入20.7亿元（其中商品房18.7亿元）。在结转毛利率仅为16.4%的客观条件下，通过价格机制换取销量是加速资金回笼的必然选择。配合精准营销与房票安置等本地化举措，公司能够更精准地对接南京区域的安置与刚需客群，从而在存量博弈中锁定成交。

房地产业务的稳步退出，也得益于公司“房地产开发与股权投资”双轮驱动模式的支撑。报告期内，公司整体营业收入达34.13亿元，归母净利润18.30亿元。尽管房地产业务毛利空间收窄，但稳健的财务盘面（资产负债率47.65%，平均融资成本2.44%）为其地产项目的平稳交付与清仓去化提供了底层缓冲。

常见问题

南京高科目前的房地产项目储备还有多少？

截至期末，南京高科在售商品房项目共7个，且全部位于南京。项目未售面积为28.5万平方米，待结转面积为7.0万平方米，公司计划竣工面积为13.4万平方米，整体处于稳步消化库存的阶段。

以价换量策略对公司利润有何影响？

“以价换量”直接反映了当期商品房结转毛利率降至16.4%的现状。通过主动让渡部分利润空间来换取流速，虽然短期内压低了房地产业务的毛利率，但有助于提升周转率并促进经营性现金流转正（期内经营性净现金流9.81亿元）。

除了房地产，南京高科的业绩还靠什么支撑？

公司实行双轮驱动，除房地产外，股权投资业务是重要支撑。期内公司投资净收益达20.0亿元，包括出资16.84亿元增持南京银行股份，并在生物医药、半导体新材料等硬科技领域布局了多个科创项目，这有效对冲了地产周期的下行风险。