产业链位置与业务表现

双汇发展的加工环节在生猪产业链中起到了承上启下的枢纽作用。通过屠宰业务承接上游养殖与原料采购，报告期内生猪屠宰量达 382 万头，生鲜猪肉销量约 39.9 万吨；通过肉制品业务向下游传递价值，报告期内实现营业收入 63.9 亿元，销量约 35.8 万吨。

在产业利润分配上，各环节呈现出差异化特征。下表梳理了各项主营业务的经营核心数据：

“以量为先”策略与价值传递

在下游终端与渠道建设上，双汇发展坚持“以量为先”策略，通过规模提升来带动整体营收。公司持续推进渠道改革，传统渠道销量已止跌回升；同时新兴渠道表现亮眼，销量实现大幅增长，在整体销量中的占比已达 22%。

上游方面，公司抓住低猪价窗口期，在屠宰板块采取“稳利扩量”策略扩大规模。但在上游自繁自养环节，养猪业受猪价低迷及规模提升影响承压，导致养殖等其他业务报告期内营业利润亏损 1.62 亿元，不过其相关养殖指标正逐步改善。

常见问题

双汇发展肉制品的吨利表现如何？

报告期内双汇发展肉制品业务实现营业利润 17.6 亿元，对应销量约 35.8 万吨，经核算吨利约 4921 元。该业务在其整体产业链中展现了较强的利润转化能力。

双汇发展在产业链下游的渠道表现如何？

公司下游渠道正持续优化，传统渠道销量已止跌回升，新兴渠道销量实现大幅增长，其销量在整体销量中的占比已达到 22%。

双汇发展的上游养殖业务面临哪些状况？

受猪价低迷及规模提升影响，公司上游养猪业短期承压，带动养殖等其他业务报告期内营业利润亏损 1.62 亿元。但养禽业正持续改善并大幅减亏，整体经营状况逐步向好。

业务拆解：以量为先与规模扩张

在“以量为先”的战略导向下，双汇发展的肉制品板块积极推进专业化改革与市场创新，报告期内规模提升幅度较大。期内，肉制品业务实现营业收入 63.9 亿元，对应的平均单价约为 17.9 元/公斤，最终实现营业利润 17.6 亿元。通过主抓产品销量与市场渗透，公司在扩大营收盘面的同时，有效地稳固了单吨盈利表现。

渠道护城河与客户壁垒

除产品端的高频推新与专业化运营外，双汇发展抵御市场波动的关键在于其不断进化的渠道网络。公司持续推进渠道改革，使得传统渠道的销量已呈现止跌回升态势；同时，新兴渠道表现亮眼，销量实现大幅增长，在整体销量中的占比已达 22%。传统渠道的稳固复苏叠加新兴渠道的快速放量，共同构成了双汇发展坚实的客户壁垒，为其肉制品业务的规模变现提供了核心支撑。

常见问题

双汇发展的肉制品业务目前的核心策略是什么？

肉制品板块目前坚持**“以量为先”**策略。公司通过推进专业化改革与市场创新，致力于提升整体销售规模，该策略已在报告期内带来了较大的规模提升幅度。

双汇发展如何在扩张销量的同时维持吨利水平？

公司依托其全国化的渠道布局构筑客户壁垒，在报告期内实现了约 4921 元的肉制品吨利。这不仅得益于其丰富的产品矩阵支撑，还因为传统渠道销量止跌回升，且新兴渠道销量大幅增长（占比达22%），有效消化了规模扩张带来的市场竞争压力。

双汇发展其他主营业务的表现如何？

除肉制品外，其屠宰业务采取“稳利扩量”策略，报告期内实现营收 66.5 亿元，头均利润约 31.2 元；养殖等其他业务当期营业利润亏损 1.62 亿元，其中养禽业呈现持续改善趋势，而养猪业仍受猪价低迷等因素影响承压。