主营业务拆解与模式转型的商业影响

公司当前的主营业务涵盖医疗器械、药品及医疗服务，整体营业收入达 15.95 亿元。其中，器械业务是最大的基本盘，实现营收 11.34 亿元，占总营收比例达 71.06%。

在器械业务向服务化转型的过程中，按次收费及租赁模式改变了传统的财务与商业逻辑：

• 现金流与递延收益转化：设备从一次性买断转变为分期租赁或按检测次收费，使得主营业务收入从即时确认转变为随检测周期逐步确认的递延收益。这拉长了客户的生命周期价值，形成了更具持续性的长尾客户收入流。
• 全球化渠道与药企联动：该模式有效提升了设备在全球医疗机构的覆盖率。境外业务贡献了 10.64 亿元营收。同时，设备装机量的攀升也直接赋能了跨国药企合作，推动 VCTE™ 测量的 LSM 成为 MASH 临床试验的替代终点，带动相关临床试验业务实现 678 万欧元收入。

设备服务化模式的核心数据与风险提示

器械按次收费与器械租赁模式的快速扩张，直接反映在装机数据的激增上，对市占率的拉动作用显著。但同时，该商业模式在实际营收转化中也面临特定挑战。

尽管装机量攀升迅速，但该模式的营收高度依赖于单机使用频率。若后续出现检测量爬坡不及预期的情况，将直接导致按次收费与租赁模式的实际转化营收不达预期，拉长设备的投资回报周期。此外，MASH 药物的推广节奏以及汇率波动（当期曾产生 3229 万元汇兑损失）也会对该服务化商业模式的整体利润表现造成一定扰动。

常见问题

福瑞医科的设备服务化转型包含哪些核心产品？

该转型主要依托子公司 Echosens 展开，核心器械产品包括 FibroScanGO、BOX、Handy 等。这些设备不再局限于传统直接售卖，而是全面引入了按次收费及租赁模式，适应更多基层筛查与疾病管理场景。

按次收费及租赁模式对装机量有何实质性拉动？

该医疗设备商业模式降低了终端医疗机构的引入门槛。数据显示，相关设备全球累计安装量已达 1691 台，较上一年末的 651 台实现了 1040 台的全年新增增长，表明该模式对全球设备渗透率的提升起到了直接推动作用。

福瑞医科的主营业务收入主要来源于哪里？

公司总营业收入为 15.95 亿元，其中医疗器械是核心支柱。器械业务实现营收 11.34 亿元，占总营收比例高达 71.06%；此外，药品业务营收 3.85 亿元，医疗服务及其他业务营收 0.77 亿元。