浆料产品线重构与贱金属替代逻辑

在光伏导电浆料业务方面，聚和材料的细分产品矩阵已从常规银浆，全面向外延伸至顺应“少银化、无银化”趋势的银包铜、纯铜等产品。

白银价格的高位波动直接推动了光伏产业对替代材料的研发与导入。通过引入银包铜与纯铜等低成本贱金属方案，公司能够帮助下游客户降低对单一贵金属的消耗依赖。同时，伴随海外电池产能扩张带来的导电浆料需求提升，聚和材料已切入海外主流电池客户供应链体系，其海外出货占比已提升至20%。新型浆料的应用与海外市场的拓展，共同推动着公司营收模式向多元化结构演变。

半导体材料业务的第二增长曲线

在深耕光伏浆料的同时，聚和材料亦通过并购与产能扩张，布局半导体材料业务（主要为半导体空白掩模业务），进一步分散单一赛道周期波动的风险。

目前，公司在半导体领域的产能布局与客户拓展正稳步推进：

在国内市场，公司已在主要客户中推进供应商代码建立，相关客户已陆续进入送样、测试、验厂及框架合作阶段，为未来营收结构的进一步优化奠定基础。

常见问题

白银价格波动如何影响聚和材料的业务发展？

白银价格高位波动推动了光伏电池“少银化、无银化”进程的加速，这直接促使聚和材料在常规银浆之外，加快了银包铜、纯铜等替代浆料的研发与市场化布局，以适应下游降本需求。但需注意，银价大幅波动也可能导致库存减值或订单节奏变化的风险。

聚和材料的海外市场拓展情况如何？

在海外电池产能扩张的带动下，聚和材料已成功切入海外主流电池客户供应链体系，其光伏浆料的海外出货占比已提升至20%，有效丰富了公司的营收来源。

公司半导体业务目前的进展与产能规划怎样？

公司主营半导体空白掩模业务，韩国现有产能为1万片/年，上海基地规划新增产能4万片/年。国内主要客户已陆续进入送样、测试及验厂阶段，但未来仍面临客户验证进度不及预期的风险。