运力结构与业务布局拆解

海航科技的干散货航运业务建立在完整的“上游手持资源、中游提供运力、下游直面客户”物流服务体系之上，旨在平抑周期性风险。在干散货运力扩张上，公司采取了自有与租赁双轮驱动的配置策略：

• 自有船队构建核心底盘： 公司拥有自有干散货船舶资产 10 艘（包括大灵便型船 6 艘、好望角型船 3 艘、巴拿马型船 1 艘），合计自有运力规模约 93 万载重吨。
• 租赁运力强化市场弹性： 通过光租和期租等租赁方式，海航科技累计运营 7 艘灵便型船与 1 艘巴拿马型船，额外增加约 50 万载重吨控制运力。

运力扩张如何影响航运格局

在波动的干散货航运市场中，单纯依赖重资产自营容易面临较高的周期性风险。海航科技通过增加约 50 万载重吨的租赁运力，将总可控运力最高推升突破 140 万载重吨，这种运作模式对竞争格局与运营逻辑产生了直接影响：

首先，中短期的运力锁定与在指数低位期扩大市场船租入，使公司能够避免业绩剧烈波动。历史期内，公司累计运营 123 个航次，货物运输量超 922 万载重吨。其次，灵活的租赁机制让船东能够在不背负巨额固定资产沉淀的前提下，迅速响应下游客户的货源需求，这种轻资产结合重资产的结构，为干散货航运企业在市场周期轮动中保持财务稳健提供了有效的经营参考。

常见问题

海航科技的干散货船型结构是如何分布的？

海航科技目前的可控运力覆盖多种主流干散货船型。自有运力方面包含大灵便型船 6 艘、好望角型船 3 艘、巴拿马型船 1 艘；租赁运力方面则包含灵便型船 7 艘和巴拿马型船 1 艘。

光租和期租在运力扩张中起什么作用？

通过光租和期租，海航科技在 10 艘自有运力的基础上额外控制了约 50 万载重吨的运力。这种方式有助于在指数低位期灵活锁定运力，避免重资产购置带来的风险，同时平抑航运周期带来的业绩波动。

海航科技的航运业务主要面临哪些风险？

干散货航运业与宏观经济环境高度相关。海航科技在日常经营中主要面临宏观经济波动风险、国际燃油价格波动风险，以及航运市场运价上涨不及预期的风险。

运力结构与大宗商品供应链的匹配

海航科技的运力结构呈现出多层次特征，以适应不同大宗商品货种的物流需求。其核心运力基座由10艘自有干散货船舶构成（包含6艘大灵便型船、3艘好望角型船、1艘巴拿马型船），合计约93万载重吨。好望角型等大吨位船舶与灵便型船舶的组合，为产业链上下游提供了灵活的硬件支撑。

产业链协同与抗周期波动模式

为增强对上下游运力需求波动的适应性，海航科技在“航运+贸易”双轮驱动下，积极运用光租和期租等租赁模式补充约50万载重吨的市场运力。这种弹性的运力池运作，使公司能在指数低位期扩大市场船租入，并通过中短期运力锁定来平抑周期性风险。历史期内，公司累计运营123个航次，货物运输量超922万载重吨，实现了总可控运力突破140万载重吨的规模效应。

常见问题

海航科技是如何平抑干散货航运周期性风险的？

海航科技通过构建涵盖上游资源、中游运力与下游客户的完整体系，结合中短期运力锁定以及指数低位期扩大租赁租入等方式，增强业务弹性，从而避免业绩剧烈波动。同时，宏观经济波动、燃油价格波动以及运价上涨不及预期仍是行业需要面对的风险。

海航科技的干散货船型结构是如何分布的？

公司自有运力包含10艘干散货船舶（大灵便型6艘、好望角型3艘、巴拿马型1艘），合计约93万载重吨；此外通过光租和期租方式运营8艘租赁船舶（灵便型7艘、巴拿马型1艘），增加约50万载重吨控制运力。

海航科技在产业链中提供哪些主要服务？

公司主要从事“航运+贸易”业务，在中游提供干散货船舶运力保障，并从事大宗商品商品贸易，为上下游客户提供完整的物流与贸易协同服务。