基于千鼠万抗模式累计签署超350项授权协议，百奥赛图（688796）在抗体药物发现行业的竞争格局如何？

Tue, 23 Jun 2026 09:47:04 +0800

百奥赛图（688796）在抗体药物发现行业的竞争格局，主要体现为以自主研发的RenMice平台为核心，通过“千鼠万抗”模式确立的规模化创新与授权转让优势。截至历史期末，公司已累计签署超350项药物合作开发/授权/转让协议，并与强生、默克、吉利德等跨国药企建立深度合作。这种底层的基因编辑动物模型平台正成为新药研发的基础设施，公司在产业链中形成了从前端抗体发现到IP授权的特有生态位。

商业模式拆解：平台化驱动规模化授权

百奥赛图改变了传统CRO单一的定制化服务模式，确立了以全人源抗体药物发现及IP授权转让为核心的商业闭环。其“千鼠万抗”模式依托自主研发的RenMice平台进行抗体药物发现。该模式已获得产业界广泛认可，目前已有5个合作项目进入临床试验阶段。此外，公司已完成AI驱动的抗体药物研发平台本地化部署，初步建成自动化研发生产平台，通过“AI+自动化”进一步提升研发效率。

产业链生态位与业绩驱动

基于底层的基因编辑技术，百奥赛图在生物医药产业链中占据了源头创新的位置，业务增长受国内生物医药行业复苏回暖及海外市场持续拓展的双重驱动。以下是公司核心业务与全球拓展数据概览：

业务与拓展维度	核心表现数据
临床前产品与服务	历史收入10.46亿元（含模式动物销售6.22亿元、药理药效服务3.52亿元）
技术授权与合作	累计签署超350项协议（报告期内新增超150项），5个项目进入临床试验
海外市场拓展	业务收入9.40亿元，占主营业务收入比重近70%
盈利能力优化	销售净利率由前一年的3.4%提升至报告期的12.6%

常见问题

千鼠万抗模式在行业内具备怎样的竞争力？

百奥赛图的“千鼠万抗”模式基于RenMice平台进行全人源抗体药物发现，已完成与AI及自动化研发平台的整合。这种模式不仅实现了规模化的药物分子开发与IP授权转让，还促成了与强生、默克等大型药企的合作，形成了平台化的生态位优势。

公司的业绩主要受哪些因素驱动？

业绩增长主要得益于高毛利的临床前产品与服务业务收入占比提升，以及海外市场的持续拓展（海外收入9.40亿元，同比增长42.00%）。同时，随着规模效应显现，管理费用率与研发费用率下降，推动销售净利率升至12.6%。

该抗体药物发现模式面临哪些主要风险？

尽管在源头创新出海方面表现活跃，但该模式依然面临下游生物医药研发需求变动风险、行业市场竞争加剧风险，以及全球化布局中不可忽视的地缘政治风险。