依托洁净工艺切入算力液冷产业链

新莱应材的泛半导体业务是其第二大营收来源，长期围绕高洁净真空系统与高纯流体系统布局。在半导体制程中，公司通过了美国排名前二的半导体应用设备厂商在产品特殊工艺上的认证并成为其一级供应商，积累了深厚的精密零部件制造与流体系统集成经验。

基于上述高壁垒技术，公司顺理成章地将核心能力延展至高景气的算力产业链。液冷系统对冷却液的控制有着极高的防泄漏与洁净度要求，新莱应材正是依托原有的洁净工艺、系统密封性及流体集成能力，有效切入了服务器与数据中心液冷业务。

CDU与Manifold在算力设备中的协同定位

在数据中心液冷架构中，全资子公司菉康普主营的CDU与Manifold发挥着不可或缺的枢纽作用。这些关键组件向上衔接冷源，向下直连高算力服务器，负责实现冷却流体的精准分配与温控管理。以下是新莱应材在相关产业链环节的能力对照：

需要指出的是，算力产业链的发展受多方面因素影响，亦需客观看待下游扩产不及预期、国际贸易摩擦等潜在风险对行业与公司业务的扰动。

常见问题

新莱应材的液冷产品主要由哪个主体负责运营？

新莱应材的数据中心液冷业务主要由其全资子公司菉康普负责运营。菉康普主营CDU、Manifold以及系统集成等关键组件，产品直接应用于服务器及数据中心的液冷系统之中。

切入算力液冷赛道依赖于公司的哪些核心技术储备？

公司切入液冷业务主要依托其在泛半导体领域长期积累的洁净工艺、系统密封性以及流体集成能力。这些技术原本广泛用于高洁净真空系统与高纯流体系统，能够很好地满足液冷散热对流体管控的严苛要求。

新莱应材在泛半导体领域的业务基础如何？

泛半导体业务是公司的第二大营收来源。公司在该领域布局了制程与厂务两大环节，不仅通过了国际头部半导体设备厂商的特殊工艺认证，旗下子公司方新精密还拟投资20亿元建设半导体核心零部件项目以持续扩充产能。

核心运动部件的价值量与技术支撑

在数据中心液冷场景中，电子水泵与电子风扇是承担精密温控与流体控制的关键节点。朗信电气的此类热管理电驱动零部件在液冷系统总价值量中的占比约10%至15%。这些运动部件对电机的高效率、轻量化、低电磁干扰有着严格要求。公司依托智能化、数字化工厂及完整的质量检测体系，形成了自主解决方案，保障了核心部件在复杂热管理环境下的高效与可靠运行，从而提升了下游客户的依赖度。

客户壁垒的建立与产能保障

热管理零部件的导入周期长，客户对供应商的验证标准严苛。朗信电气在汽车热管理领域已积淀了深厚的基础，其直接客户涵盖了头部整车厂及一级供应商（如控股股东银轮集团），并能将成熟的验证经验平移至数据中心领域。为稳固配套能力并应对新兴领域的开拓风险，公司正积极推进扩产计划，其中热管理电驱动零部件扩产项目拟投资1.95亿元，建成后将年新增无刷电机总成产能240万套及鼓风机产能50万套。这种产线布局与技术沉淀，进一步加深了潜在客户进行供应商切换的壁垒。

常见问题

朗信电气在数据中心领域主要提供什么产品？

朗信电气在数据中心领域提供的产品主要用于液冷系统，具体包括电子风扇和电子水泵等热管理电驱动零部件。历史财报显示，这两大类部件是公司围绕热管理应用形成的核心销售产品。

这两类产品在液冷系统中的价值占比是多少？

根据公司披露的数据，在数据中心液冷系统中，朗信电气配套的电子风扇和电子水泵合计价值量约占该液冷系统总价值量的10%至15%。

朗信电气为什么能形成高粘性的客户壁垒？

公司形成了高粘性壁垒主要源于在电机高效率、低噪音等方面拥有的自主核心技术，以及完整的质量检测体系。此外，公司在乘用车热管理领域拥有大规模量产经验与市占率基础，这为通过数据中心严苛的供应链验证提供了背书。

核心零部件与产业链配套逻辑

数据中心液冷系统是一个复杂的工程，其高效运转依赖于各项核心组件的精密配合。朗信电气的主营业务为热管理系统电驱动零部件的研发、生产及销售，其产品矩阵中的电子风扇和电子水泵是液冷系统中的关键配套环节。

在算力散热升级中，部件供应商的作用日益凸显。公司在电机的高效率、轻量化、低噪音以及低电磁干扰等方面拥有自主技术方案与完整的质量检测体系。这些底层技术能力使得核心零部件能够稳定接入下游大型液冷系统，保障整个算力产业链的散热效能。

朗信电气业务概况与产能布局

朗信电气在乘用车热管理领域深耕逾十余年，是国内乘用车热管理系统电子风扇的主要供应商。根据高工智能汽车榜单披露，公司以20.97%的市场份额位列中国市场乘用车热管理系统电子风扇总成供应商第一名（官方榜单口径）。

除汽车领域外，公司的热管理产品也已向多个新兴领域延伸：

• 储能领域：作为二级供应商，已为C客户、“北美新能源车企”及阳光电源配套并有小批量出货。
• 数据中心领域：产品主要用于液冷系统。
• 低空经济与机器人：产品已配套小鹏汇天eVTOL，并向机器人行业知名客户批量供货。

为满足不断增长的配套需求，朗信电气正在积极扩充产能。其中，芜湖新能源汽车热管理系统部件项目（一期）建成预计新增无刷电子风扇产能240万套、有刷电子风扇产能160万套和电子水泵产能60万套；热管理电驱动零部件扩产项目建成预计年新增无刷电机总成产能240万套、有刷电机总成产能132万套和鼓风机产能50万套。

常见问题

朗信电气在数据中心液冷中的主要产品是什么？

朗信电气在数据中心领域的产品主要用于液冷系统，核心配套零部件为电子风扇与电子水泵。这两类电驱动部件构成了公司切入算力散热产业链的重要基础。

如何看待朗信电气零部件的配套价值量？

根据官方资料测算口径，在数据中心液冷系统中，朗信电气的电子风扇和电子水泵价值量约占液冷系统总价值量的10%至15%。这一比例反映了核心电驱动部件在整体散热架构中的重要组成部分。

朗信电气在热管理领域还配套了哪些终端应用？

除数据中心外，朗信电气的产品广泛应用于乘用车（如奇瑞、比亚迪、理想等）、储能、低空经济（如小鹏汇天eVTOL）以及机器人等多个领域的热管理系统。

技术更迭与商业化推进的不确定性

在数据中心液冷领域，同飞股份虽已建立冷板式与浸没式液冷的技术布局，但技术演进本身存在风险。浸没式等前沿技术路线在实际落地中，需克服硬件生态兼容性等复杂挑战。同时，尽管公司此前发布定增预案拟募集资金不超过12亿元以强化温控技术研发与产能储备，但新产能转化为实际出货仍需周期。在商业化初期，若市场拓展或产能爬坡进度不及预期，将直接面临技术发展及业务推进的不确定性风险。

PUE监管趋严与行业竞争风险

在“双碳”宏观形势下，政府对数据中心PUE（电能利用效率）的监管日益趋严。虽然液冷是降低PUE指标的关键技术路径，但严苛的能耗合规标准也对温控厂商的研发实力与产品性能提出了更高要求。此外，温控设备作为核心配套环节，正吸引多方产能涌入。面对储能与数据中心等领域的高景气需求，同飞股份不仅需要持续保持技术迭代，还必须应对行业竞争加剧的客观风险。

常见问题

同飞股份在数据中心温控领域布局了哪些技术路线？

同飞股份在数据中心领域已同步布局了冷板式与浸没式液冷技术。这属于公司面对AI算力需求爆发与单机柜功率密度攀升，应对传统风冷散热瓶颈的产业化储备。

数据中心液冷渗透加速的核心驱动力是什么？

核心驱动力来自产业与政策两端。产业端，AI爆发导致高性能芯片功耗大增，传统风冷面临极限；政策端，在“双碳”目标下政府对数据中心PUE监管日益趋严，促使液冷成为降低能耗的关键路径。

布局数据中心液冷面临哪些风险？

主要面临技术发展不及预期风险、行业竞争加剧风险，以及下游数据中心温控市场整体发展不及预期的风险。此外，新募投产能的商业化落地与爬坡进度也存在不确定性。

AIDC液冷方案驱动温控阀门需求增量

随着人工智能数据中心对散热效率要求的提升，液冷方案的市场渗透正直接拉动上游温控阀门的需求。目前，水处理阀门整体市场规模约1200亿元，空间广阔。在这一行业趋势下，温控阀门的需求增量主要源于AIDC液冷方案的应用深化。从产业链位置来看，阀门设备供应商负责关键的流体控制环节，AIDC建设不仅要求阀门产品在冷却塔、管路及CDU（冷量分配单元）等复杂场景中稳定运行，也要求供应商具备快速响应的交期与完善的资质认证。

伟隆股份的业务布局与行业格局演变

面对行业需求的爆发，具备全球化交付能力的供应商在行业格局演变中更具优势。作为深耕行业三十余年的给排水阀门供应商，伟隆股份在数据中心温控领域的布局具备以下特征：

• 产品与客户落地：公司已拥有成熟的液冷阀门产品，全面覆盖一、二次侧应用场景，并已成功向微软等北美及东南亚数据中心客户供货，形成了实质性的商业化落地。
• 全球化产能与渠道：相较部分海外供应商，伟隆股份具备交期短等竞争优势，且已在泰国、沙特等地布局产能。凭借完备的海外资质认证，公司内外销结构均衡（历史海外营收规模高于国内），外销毛利率维持在较高水平（约44.4%）。
• 行业格局演变趋势：阀门行业的竞争正向具备“产能出海+客户认证壁垒”的企业集中。新兴市场的工业化推进与AIDC建设双重叠加，具备先发产能优势及成熟供货经验的供应商将更受益。同时，行业也需持续关注地缘政治、原材料价格波动、汇率变动以及竞争格局恶化等潜在风险。

常见问题

伟隆股份在AIDC液冷领域的温控阀门产品覆盖了哪些环节？

伟隆股份已拥有成熟的数据中心液冷阀门产品，其应用场景广泛涵盖了一、二次侧的冷却塔、管路以及CDU（冷量分配单元）等关键环节。

伟隆股份向哪些数据中心客户实现了液冷阀门供货？

公司已成功向微软等数据中心客户供货，相关液冷阀门产品的销售区域目前主要面向北美和东南亚市场。

AIDC液冷方案渗透对阀门行业格局有何影响？

AIDC液冷方案渗透带来了确定的温控阀门需求增量。在行业演变中，具备完善海外资质、跨国产能布局以及交期短等竞争优势的企业，更容易在全球供应链中获取市场份额。

依托洁净工艺切入液冷核心组件

新莱应材的主营业务涵盖食品、泛半导体和医药三大板块，其中泛半导体业务是其第二大营收来源。公司在该领域长期深耕高洁净真空系统与高纯流体系统，主要产品包括高洁净等级的管道、管件、阀门和精密零部件。基于这些底层技术，公司延伸出研发控压蝶阀、高效率离心泵等核心部件的能力。

液冷系统对流体管路的防泄漏与洁净度有着严苛要求。新莱应材将泛半导体制程中的系统密封性与流体集成技术平移至液冷场景，由全资子公司菉康普开展业务，主营CDU（冷量分配单元）、Manifold（液冷分水器）及系统集成等关键组件。这种技术复用构成了公司参与数据中心液冷市场竞争的核心商业逻辑。

产业链位置与行业格局

在数据中心液冷产业链中，CDU与Manifold负责冷却液的全分配与温控管理，是连接服务器内部节点与外部冷却系统的枢纽。算力中心散热需求的放量，直接带动了对具备高可靠性密封与流体集成能力供应商的需求。新莱应材凭借子公司菉康普的液冷组件业务，有效衔接了其在高纯材料领域的产能与新兴数据中心散热需求。同时，公司在泛半导体领域持续投入产能建设，子公司方新精密拟投资建设半导体核心零部件项目，整体业务布局覆盖了制程高门槛环节。

常见问题

菉康普在新莱应材的业务版图中处于什么位置？

菉康普是新莱应材的全资子公司，主要负责承接数据中心与服务器液冷业务，是公司依托泛半导体洁净工艺向外拓展的新兴业务承载主体。

新莱应材的液冷组件主要包括哪些产品？

主要产品包括CDU、Manifold以及系统集成等关键组件，主要应用于服务器及数据中心的液冷系统，核心依托高洁净工艺与系统密封能力。

新莱应材当前业务发展可能面临哪些风险？

公司业务拓展可能面临下游客户扩产不及预期，以及国际贸易摩擦等外部环境风险。