主营业务增量与战略跨界动机

在紫金矿业的引领下，龙净环保持续聚焦矿山微电网与矿卡电动化、无人化，公司中文名称也拟变更为“紫金龙净环保新能源股份有限公司”，以体现当前的产业布局与战略方向。在新能源装备端，公司不仅突破了大吨位纯电动矿用自卸车的技术壁垒，更建成了专属的总装生产线。目前，首台 LK220E 电动矿卡已成功下线并交付，同时正稳步推进更大吨位的 LK350E 以及无人驾驶的 LK110EI 电动矿卡的研发。这种从环保向高端矿山重卡装备的跨界，本质上是公司构建矿山绿色能源综合解决方案的关键一环。

研发制造到直销大客户的闭环

该装备业务的商业逻辑，主要由高壁垒重卡研发、自主总装生产与大型B端客户直销三大环节构成，并已跑通实质性销售闭环：

• 研发与总装端：公司自主掌握大型电动矿卡核心技术并建成总装生产线，保障了核心装备的产能落地与品控。
• 大客户直销端：借助与控股股东的产业链协同，产品精准直供大型矿山企业。例如，西藏巨龙铜业签订了首批 LK220E 电动矿卡购销合同；紫金山金铜矿则签订了无人驾驶的 LK110EI 电动矿卡采购订单。

依托大吨位重卡与无人驾驶技术的高壁垒特征，该业务有望与公司已投运约 1.2GW 的矿山绿电板块产生业务协同。至于未来该装备业务在公司整体营收结构中的具体利润贡献率，需以后续的财务披露及第三方实测为准，但其在拓宽营收边界上的成长性已初步显现。

常见问题

龙净环保在新能源装备板块具体推出了哪些矿卡型号？

公司已自主研发并下线交付了首台 LK220E 电动矿卡。同时，公司正在推进更大吨位的 LK350E 电动矿卡，以及无人驾驶的 LK110EI 电动矿卡的研发工作。

龙净环保的电动矿卡主要供应给哪些客户？

目前主要直供大型矿山企业。其中，西藏巨龙铜业签订了首批 LK220E 的购销合同，紫金山金铜矿签订了无人驾驶 LK110EI 电动矿卡的采购订单。

公司进军新能源矿卡业务有怎样的战略背景？

在紫金矿业引领下，公司拟更名“紫金龙净”，持续聚焦矿山微电网与矿卡电动化。此举旨在构建矿山绿色能源综合解决方案，形成矿山绿电与矿山新能源矿卡的双轮驱动。

高毛利业务结构与跨领域拓展现状

万通液压的核心业务涵盖自卸车专用油缸、机械装备用缸以及油气弹簧。在其业务矩阵中，油气弹簧表现出较强的盈利水平，这主要得益于产品结构优化、轻量化设计以及规模化效应带来的单位成本降低。

目前，该高毛利产品正加速向大吨位、高附加值及新能源化车辆渗透，并在无人驾驶电动矿卡上实现了全油气悬挂系统的量产应用。同时，公司引入产业投资者上汽金控，着手拓展油气弹簧在新能源乘用车、越野车领域的应用场景。

跨界拓展与新兴市场的不确定性风险

尽管油气弹簧单品毛利率高达48.28%，但高度的跨领域商业化与下游单一市场波动为其带来了潜在风险：

1. 跨领域商业化的验证与接受度风险：从传统的自卸车、机械装备跨界至新能源乘用车领域，不仅需要跨越较长的客户验证周期，其市场接受度也存在不确定性。同时，前瞻布局的人形机器人、智能驾驶等相关核心部件落地，客观上面临技术研发及产品开发风险。
2. 新兴下游需求波动与竞争风险：油气弹簧目前高度依托新能源矿卡、新能源重卡等高附加值车辆的单车配置量与价值量提升。若无人驾驶电动矿卡等新兴领域的行业渗透率发生波动，可能直接影响该高毛利产品的持续放量。此外，公司还面临整体市场竞争加剧以及海外需求下滑的连带风险。

常见问题

万通液压油气弹簧业务的高毛利率主要由什么因素支撑？

历史期内其48.28%的毛利率主要系产品收入规模化效应降低了单位成本，叠加油气弹簧结构优化及轻量化设计，以及原材料价格下降等因素共同促成。

油气弹簧在乘用车领域的应用拓展进展如何？

公司引入了上汽金控作为产业投资者，以拓展油气弹簧在新能源乘用车及越野车领域的应用。但跨领域的客户验证周期长，商业化落地的市场接受度尚具备不确定性。

公司在智能驾驶与机器人领域有何技术布局？

公司正研发布局工业自动化、人形机器人及智能驾驶领域，推进电动缸及直线作动器核心部件（如滚珠丝杠、行星滚柱丝杠）以及EHA电静液作动器技术的落地。