并购整合驱动业务拓展

亚普股份的传统核心基本盘为油箱系统，涵盖混动汽车高压燃油系统等新技术，历史营业收入达84.12亿元，历史销量达1079.54万只。在巩固优势的同时，公司通过资本运作切入新能源汽车配件核心领域。完成对赢双科技的控股收购后，赢双科技的旋转变压器业务迅速放量，单期实现415.39万台销量。这一并购举措使亚普股份的其他业务板块（含旋转变压器、热管理系统及加油管等）获得增长，该板块历史营业收入达3.96亿元，且毛利率已达31.19%，展现出较高的盈利水平。

旋变行业格局的演变趋势

在新能源汽车加速渗透的背景下，旋转变压器作为驱动电机的关键部件，迎来了持续增长的市场需求。行业竞争格局正在发生深刻演变：

• 供应链整合加速：整车厂及一级供应商为保障供应链的稳定性与响应速度，更倾向于与具备规模生产能力的零部件企业深度绑定。
• 市场份额集中化：资本运作与并购重组成为企业扩充产能、突破客户壁垒的重要手段。具备规模优势和资金实力的企业能够通过资源整合占据更多份额，而没有核心产能协同能力的中小企业面临被整合的压力。

常见问题

亚普股份收购赢双科技的具体情况是什么？

亚普股份完成了对赢双科技约54.50%股份的控股收购，并将其正式纳入合并报表范围。通过此次资本运作，亚普股份顺利切入旋转变压器业务领域，实现新能源配件板块的拓展。

赢双科技并入亚普股份后的旋变业务表现如何？

在合并报表后，赢双科技的旋转变压器业务实现了415.39万台的销量。亚普股份包含旋变、热管理等产品的其他业务板块毛利率已达31.19，整体表现出较高的盈利水平。

旋转变压器行业的竞争格局正在发生怎样的变化？

随着新能源汽车市场的发展，整车厂和一级供应商的供应链整合正在加速。行业份额正向具备规模效应、资金实力和客户壁垒的企业集中，头部配件企业将通过并购整合占据更多市场优势。

传统燃油箱业务与汽车电子业务的属性对比

亚普股份的传统油箱业务是公司的核心基本盘，历史营业收入达84.12亿元，历史油箱销量为1079.54万只。该业务不仅提供稳定的规模化营收，其新技术产品（如混动汽车高压燃油系统）的新获订单也创出新高，展现出较强的经营韧性。

相比之下，以旋转变压器为代表的其他业务板块展现了截然不同的商业属性。该板块历史营业收入达3.96亿元，主要包含旋转变压器、热管理系统及加油管等产品，其毛利率已达31.19%，盈利水平较高。从低毛利的传统塑料件向高壁垒的汽车电子部件拓展，提升了整体业务的附加值。

收购赋能与协同效应分析

对赢双科技的控股不仅带来了直接的并表销量与利润，更深层次地重塑了商业模式。合并报表后，赢双科技旋转变压器业务实现的415.39万台销量，直接增厚了亚普股份在汽车电子赛道的体量。公司得以利用现有庞大的传统汽车供应链体系与客户资源，为新切入的旋变业务、热管理系统集成模块（以及实现“从 0 到 1”突破的多通水阀项目）赋能。

此外，公司在纯电动汽车领域的产品拓展（如轻量化复合材料电池包上盖等）正加快并进入批量供货阶段。整体商业模式正向新能源及核心零部件多元化转型。

常见问题

亚普股份（603013）收购赢双科技的具体比例和业务成效是什么？

亚普股份完成了对赢双科技约54.50%股份的控股收购并将其纳入合并报表。合并报表后，赢双科技的旋转变压器业务实现销量达415.39万台，标志着亚普股份正式切入旋转变压器领域。

亚普股份转型后，哪块业务的盈利水平较高？

包含旋转变压器、热管理系统及加油管等产品的其他业务板块盈利水平较高。历史数据显示，该业务板块的毛利率已达31.19%，相较于传统油箱业务，其高附加值属性有效优化了公司的盈利结构。

亚普股份在传统业务上面临哪些潜在风险？

公司主要面临宏观经济和市场环境带来的风险，若国内消费疲软可能影响整体汽车市场；同时面临国际贸易摩擦带来的风险，西方国家的贸易保护举措可能影响中国汽车出口，进而促使车企调整供应链策略。