算力扩张驱动下的中游价值分配

在数据中心产业链中，上游涉及磁性材料、电容、半导体器件等基础电子元器件，下游则直接面向云服务商和服务器整机制造商。算力设备的迭代升级对中游核心电源的功率密度与供电架构提出了更高要求。

欧陆通在产业链中游环节扮演着关键的整合者角色，凭借其在AI服务器电源领域的研发制造能力，向上游转化元器件技术标准，向下游提供高可靠性供电解决方案。依托高功率产品带来的技术壁垒，公司在产业链的价值分配与议价能力得以强化，推动数据中心电源成为其核心增长极。

全功率段产品矩阵与全球化产能布局

为满足下游算力扩张的多维需求，欧陆通打造了全功率段产品矩阵。在服务器端，公司布局了 5.5KW、12KW、18.4KW 等高功率服务器电源产品；在集中式供电架构上，进一步延伸至 33KW、60KW、72KW、110KW 等集中式供电产品。同时，公司正稳步推进全球化产能释放，以保障对国内外客户的稳定交付。

常见问题

欧陆通在算力产业链的上下游主要合作关系是怎样的？

在下游应用端，欧陆通已与 Google 合作算力设备 GPU 电源项目，与 AMD、Juniper 等客户达成合作，并与英伟达、仁宝等主流服务器系统商保持技术及业务往来，同时持续开拓海外云服务提供商（CSP）客户。这些深度绑定关系巩固了其中游核心供应商地位。

高功率服务器电源的增长为欧陆通带来了哪些业务变化？

高功率服务器电源已成为公司业绩的核心驱动力。近期该板块业务表现强劲，数据中心整体实现 20.15 亿元收入，其中高功率服务器电源产品贡献了 12.99 亿元收入。这表明公司正有效承接AI算力基础设施高增需求带来的产业红利。

欧陆通在其他新兴应用领域是否有业务布局？

除了数据中心和电源适配器这两大基本盘外，公司的其他电源业务涵盖了大型无人机、机器人、机器狗等动力电池充电器及智能控制器等新产品。目前在这类新兴赛道已取得实质性的客户导入成效，顺应了下游智能化设备的发展趋势。

TLVR技术解决算力供电痛点

在AI服务器主芯片功耗急剧攀升的背景下，传统VRM（电压调节模块）在瞬态响应速度、成本控制及系统稳定性方面逐渐暴露出短板。顺络电子提供的TLVR（跨电感稳压器）产品及定制化服务，能够有效解决这些痛点。该技术在响应速度、稳压能力、能效表现，以及空间与成本控制上具备显著优势，是匹配高性能计算高功耗需求的核心供电解决方案。

顺络电子的产业链位置与产业逻辑

在服务器电源供应链中，顺络电子主营电感等核心电子产品，扮演着连接上游电感材料与下游电源模块代工厂的重要角色。随着AI算力需求的增长，TLVR技术在服务器主芯片电源领域的渗透率正处于持续提升的过程中。目前，顺络电子的多款电感产品已实现规模化出货，主营方向涵盖服务器电源与汽车电子（如智能驾驶、BMS、电机电控等）。在原材料端，当前贵重物料采购价格已呈现环比回落趋势，行业价格传导机制正落地进行，这也为相关电子元器件的规模化交付提供了平稳的基础。

常见问题

TLVR技术的主要优势是什么？

TLVR技术主要针对AI及高性能计算带来的高功耗挑战，克服了传统VRM的局限。其在瞬态响应速度、系统稳压、整体能效，以及空间与成本控制上具备显著优势，能更好地保障服务器主芯片的稳定运行。

顺络电子（002138）面临哪些潜在风险？

在业务推进过程中，顺络电子面临的风险主要包括技术迭代和研发投入不及预期、市场竞争加剧，以及客户导入不及预期等不确定性因素。

除算力供电外，公司电感产品还应用在哪些领域？

除服务器电源外，顺络电子的电感等核心产品还广泛应用于汽车电子领域，并正持续向智能驾驶、电池管理系统（BMS）及电机电控等方向拓宽车规级产品线。

核心技术布局与产业现状

杰华特是以虚拟IDM为主要经营模式的模拟集成电路设计企业，拥有自主BCD工艺平台。在模拟芯片市场，目前海外厂商依然占据主导地位。依托与国内龙头晶圆厂的深度工艺协同，杰华特在通信、计算存储等下游应用持续拓展。针对高性能计算领域，公司成功推出了由JWH7079智能功率级与JWH6376多相控制器组成的多相电源方案。该方案性能已对标国际领先水平，并已实现量产导入，但整体国产替代的推进依然任重道远。

导入与替代不确定性风险

尽管技术方案已经落地，但切入核心供应链仍面临多重实际风险：

首先是长周期认证与生态导入风险。AI服务器等下游应用厂商对国产电源芯片的测试极其严苛，从初步导入到规模量产通常需要经历较长的验证周期。此外，公司还面临产品研发与技术迭代风险，若新技术无法跟上市场需求，将影响实际订单转化。 其次是市场竞争与外部环境风险。在海外巨头占据主导的背景下，新技术方案从首发到规模化订单转化面临被挤压的挑战。同时，宏观经济环境波动、地缘政治与贸易限制等外部因素，均可能对芯片制造保障与最终商业落地带来不可控的变量。

常见问题

杰华特在Intel服务器CPU电源方案中采用了哪些核心产品？

该方案核心采用了杰华特的JWH7079智能功率级与JWH6376多相控制器。据官方介绍，这两款产品的性能已对标国际领先水平，共同构成了该套高性能计算多相电源解决方案。

该国产服务器电源方案面临的主要风险是什么？

主要面临下游大客户严苛的导入测试与长周期认证、海外既有市场主导份额的挤压，以及宏观经济波动和地缘政治贸易限制等外部不确定性。此外，从方案首发到实际转化为规模化订单的时间周期也具有不确定性。

杰华特在模拟芯片制造端具备哪些基础保障？

杰华特采用虚拟IDM经营模式，拥有自主BCD工艺平台。通过与国内龙头晶圆厂深度合作，实现工艺协同与供应链国产化，从而为产品制造提供了基础的供应链保障。