产业链上下游的成本管控协同

在勘探与开采的上下游产业链中，成本优势源于资源的集约化开发与工作量的精准部署。近期单季度，中国海油实现资本开支 330 亿元，其中勘探资本开支为 49.9 亿元，开发资本开支达 218.1 亿元。这种上游勘探与中游开发的深度协同，得益于垦利 10-2 等国内油气田以及圭亚那 Yellowtail 等海外项目的产能建设提速。

上游勘探投入与中游开发环节的无缝衔接，使得单井工作量部署更加高效。资本开支的提速直接转化为规模效应，有效摊薄了单桶原油的生产与作业开支，使6.66 美元/桶的作业费用得以在产业链流转中保持稳定。

成本优势对业务运营的支撑

贯穿开采环节的成本管控能力，为中国海油在原油价格波动的市场环境中保持盈利韧性提供了支撑。 依托仅 28.41 美元/桶的主要成本线，企业的上游生产业务具备了较强的抗风险能力。同时，较低的开采成本也为后续原油炼化与销售环节的运营调度留出了更充裕的调配空间。

在产量端，近期单季度实现油气总产量 205.1 百万桶油当量，同比增长 8.6%。规模产量的稳步提升与低成本战略并行，保障了单季度 1160.8 亿元的营业收入与 391.44 亿元的归母净利润。需要关注的是，产业链一体化优势虽能抵御部分波动，但仍需面对地缘政治风险、原油价格大幅波动风险以及宏观经济下滑导致需求不及预期等客观挑战。

常见问题

中国海油单季度的桶油主要成本和作业费用分别是多少？

近期单季度，中国海油（600938）的桶油主要成本为 28.41 美元/桶，其中平均桶油作业费用为 6.66 美元/桶。这一数据体现了企业持续贯彻的成本领先战略。

低成本产业链优势如何应对油价波动风险？

较低的主要成本线为中国海油提供了应对原油价格大幅波动的财务安全垫。在产量规模保持增长的背景下，这种贯穿上下游的成本优势有助于企业在低油价周期保持盈利韧性。

中国海油在勘探和开发环节的投入表现如何？

企业正加快产业链上游部署，近期单季度实现资本开支 330 亿元，其中包含 49.9 亿元的勘探资本开支和 218.1 亿元的开发资本开支，主要用于加快勘探井工作量部署与产能建设提速。