华厦眼科业务结构与集采影响分析

在人工晶体集采等政策推进的背景下，民营眼科各核心业务的盈利表现呈现出明显分化。根据华厦眼科披露的经营数据，其各板块业务呈现出不同的特征：

通过对比可见，白内障项目虽然营收规模依然可观，但受耗材集采降价影响，毛利率在四大核心业务中相对靠后。行业正逐步淡化单一耗材驱动的传统模式，转而依靠屈光等非集采项目拉动整体盈利。

行业应对路径：向高端视觉服务与技术升级倾斜

在行业政策不确定性风险与市场竞争加剧的背景下，华厦眼科等机构的应对策略清晰反映出眼科行业格局的演变方向：

一方面，机构持续向非集采覆盖的高毛利业务倾斜。例如在屈光领域，华厦眼科下属厦门眼科中心等 9 家医院引进了蔡司新一代机器人全飞秒 VISUMAX 800 及新微创手术 SMILE Pro 技术，累计已完成全飞秒 SMILE Pro 超过 1.2 万例；同时引进了新一代 EVO+ ICL (V5) 晶体，以满足市场对高端视觉质量的需求。

另一方面，即使白内障业务短期承压，机构也通过技术迭代来提升单台手术的附加值与服务占比。华厦眼科引进了国内首台强生眼力健“Catalys 白力士 7.0”导航飞白手术系统、博士伦 Stellaris Elite 超乳手术设备等前沿设备。这种通过加强与蔡司、强生、爱尔康等国际合作来提升诊疗能力的做法，正是民营眼科从“耗材驱动”向“高端技术服务驱动”格局演变的缩影。

常见问题

人工晶体集采对民营眼科白内障业务的具体影响是什么？

人工晶体集采直接压缩了白内障项目中相关耗材的利润空间。以华厦眼科为例，其白内障项目营业收入为 8.24 亿元，毛利率为 33.53%，官方表述该业务受人工晶体集采影响短期承压。

面对眼科行业格局演变，机构应如何应对政策不确定性风险？

机构的普遍应对策略是调整业务结构，降低对单一集采耗材的依赖。通过向屈光手术、眼视光综合等受集采影响较小、市场需求回暖的非集采业务倾斜，并引进高附加值的新技术设备，来平抑政策波动带来的风险。

华厦眼科在非集采业务上有怎样的布局？

华厦眼科重点发力屈光等高毛利业务。其引进了蔡司新一代机器人全飞秒 VISUMAX 800 及 SMILE Pro 技术（累计完成超 1.2 万例），并引进了新一代 EVO+ ICL (V5) 晶体，以此顺应行业向高端视觉服务升级的趋势。

民营眼科行业格局与规模效应

在民营眼科医疗服务行业中，品牌力与医疗网络覆盖广度构成了关键的竞争壁垒。以爱尔眼科为例，其通过推进“1+8+N”战略，不断完善分级诊疗网络，实现了显著的规模效应。截至历史披露期末，其已在境内设立391家医院与272家门诊部，并有179家海外眼科中心及诊所。这种广泛布局的连锁化模式，有助于企业整合供应链与医疗资源，提升行业集中度。

消费医疗需求驱动行业长期延续

眼科行业的持续扩容受到多维度的需求驱动。一方面，消费类医疗服务（如屈光、视光）需求展现出良好的延续性，主要服务于近视防控与视力矫正；另一方面，严肃医疗项目（如白内障）虽然价格端存在阶段性承压现象，但门诊量与手术量依然保持同比增长。以爱尔眼科为例，其全年总营业收入达223.53亿元，门诊量高达1889.17万人次，手术量168万例，充分反映了居民眼健康需求正在持续释放。

常见问题

爱尔眼科的屈光与视光业务占比有多大？

在历史完整年度数据中，爱尔眼科屈光项目收入为83.83亿元，视光服务项目收入为57.88亿元，两者合计是其223.53亿元总营收的核心支撑。数据表明，消费类医疗服务已成为驱动眼科企业业绩增长的重要引擎。

眼科医疗服务行业的发展趋势是什么？

行业整体呈现出量增趋势，服务向精细化与全国连锁下沉化方向演进。随着头部企业分级诊疗网络逐渐完善，行业集中度有望进一步提升。但同时，行业也面临消费复苏不达预期、医疗事故以及市场竞争加剧等风险。