串联上下游的产业链定位

在内容出海的产业链上下游关系中，昆仑万维扮演着关键的枢纽角色：

• 上游内容聚合与技术赋能：公司不仅聚合多元化的短剧内容，更通过深化AI技术布局赋能内容生态。其围绕视频生成、音乐生成等方向的自研模型，为上游短剧内容的制作与译制环节提供了技术支撑。
• 下游流量触达与全球变现：作为分发平台，昆仑万维精准连接下游全球受众。借助其核心流量产品 Opera 超过 2.84亿 的全球月活用户基盘，DramaWave 等平台能够高效将短剧内容触达海外受众，并通过订阅与广告等模式完成商业变现。

平台商业化与经营要素解析

作为产业链中的核心分发与商业化平台，昆仑万维在海外短剧市场的扩张带来了显著的营收增量。短剧业务超过八倍的增速，体现了平台在连接上下游、实现规模化变现上的阶段性成果。

同时，为巩固其在“模型+应用+算力”领域的产业协同优势，公司在相关新业务上进行了战略性投入。历史期间，因布局AI大模型研发及海外短剧业务，公司的销售费用达 41.82亿元，研发费用达 16.76亿元。这些前瞻性的经营要素投入，旨在夯实平台在内容分发与AI技术上的基础能力。

常见问题

DramaWave在短剧产业链中的主要作用是什么？

DramaWave是昆仑万维在海外短剧产业链中的核心平台之一，与FreeReels共同承担着内容分发与商业变现的功能。它主要起到串联上游短剧内容和下游全球互联网用户的枢纽作用。

昆仑万维的海外短剧业务营收表现如何？

昆仑万维的短剧及AI短剧平台业务实现收入16.17亿元，同比实现超864%的数倍增长。该业务依托DramaWave与FreeReels两大平台，已成为公司重要的业务板块。

昆仑万维在短剧产业链中面临哪些风险？

在推进短剧内容出海与平台分发的过程中，公司面临技术进展不及预期、国际地缘政治、海外市场经营以及互联网产品生命周期等多重风险。